为了让自(zì)己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何(hé)德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他(tā)的(de)妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同(tóng)抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较(jiào)期初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致(zhì)行(xíng)动人中一方(fāng)存(cún)在不(bù)当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的(de)控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其(qí)代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作(zuò)为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价(jià)的(de)行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人(rén)不存在代(dài)持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽(zé)广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性(xìng)，不对(duì)投资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持(chí)所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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