在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们(men)通过(guò)一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计(jì)会维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高科(kē)在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自(zì)产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货(huò)金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库(kù)存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥(gē携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句一句)廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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