北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提(tí)问环节(jié)中，回(huí)答了(le)投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来自全球各地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是(shì)最(zuì)多(duō)的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基金(jīn)首席(xí)基金学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不(bù)过投资对象均(jūn)为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗(sú)，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是(shì)没有问题的(de)。相较于(yú)投资(zī)美国而言，投资中国可以让(ràng)你用(yòng)便宜的价格买到一些更(gèng)好的公司(sī)，而(ér)这(zhè)即便有一些不确(què)定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根据巴(bā)菲(fēi)特(tè)提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行(xíng)业无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财(cái一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水)经(jīng)首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)来看，排名第一的(de)分别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对行(xíng)业平均值偏(piān)低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同时(shí)也在重金押注能(néng)源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍(réng)有一(yī)定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行了行业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业(yè)等这(zhè)类(lèi)之前商(shāng)品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的公(gōng)司进(jìn)行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业(yè)约(yuē)有5家(jiā)，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料界，明(míng)星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水所(suǒ)属行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司(sī)中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润复(fù)合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距最(zuì)大的是(shì)主营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后(hòu)是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业(yè)股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：中国书画艺术 一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水