今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的(de)业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保(bǎo)持去年(nián)底的高诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大(dà)变化，前十(shí)大(dà)重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设(shè)计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投(tóu)研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上管理规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一(yī)季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的(de)兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为市(shì)场备受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度(dù)超出了(le)我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价出(chū)现了(le)较为显著(zhù)的(de)偏离(lí)。我们(men)将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆(nì)势而行(xíng)。

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