编者按

　　本周(zhōu)，2023年(nián)一季报(bào)公募基(jī)金(jīn)披露落幕，基(jī)金经理的调仓路(lù)线(xiàn)被完(wán)整曝(pù)光。首(shǒu)季行情变(biàn)化以春节为(wèi)轴，节后市场热点(diǎn)从(cóng)复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人(rén)工智(zhì)能、机(jī)械制造(zào)等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程(chéng)碑式突破(pò)带火了科技(jì)一众赛道，这让一(yī)季度公(gōng)募仓位(wèi)顺势而为变化明(míng)显。

　　在国内的公(gōng)募基金中(zhōng)，科技(jì)成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯(féng)明远，目(mù)前在管的产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩(jì)较为一般，但(dàn)是在管规(guī)模(mó)仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从第(dì)一季度的(de)调仓来看，在(zài)他的成(chéng)名作信澳新能源产(chǎn)业最新季报中，保留了上一(yī)季度的七只重仓(cāng)，同时用中伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替换(huàn)了比(bǐ)亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技(jì)，可以看(kàn)出其坚守新能源的大(dà)框架，在细分(fēn)赛道中不(bù)断寻找性(xìng)价比(bǐ)更优(yōu)的领(lǐng)域。

　　对比(bǐ)看“常青树(shù)”老将朱少醒，一季报中他仅(jǐn)仅调换了两处(chù)标的，用金域医学和蓝晓科(kē)技替换了药明康德(dé)和瑞丰新材，特别(bié)是合成树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年内大(dà)黑马(mǎ)，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛(sài)道中(zhōng)龙(lóng)头的持续青睐，茅台持股量与上季(jì)持平稳(wěn)居(jū)首(shǒu)位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优质(zhì)的股票里(lǐ)寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其(qí)成(chéng)名作(zuò)景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大重仓就依(yī)次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来看，消费和(hé)新能源在公募基金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特(tè)估、芯片、软件、机(jī)械(xiè)制造成进攻热点，公募(mù)在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组合(hé)的α。值得关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的(de)TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续(xù)波动。目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过(guò)了(le)40％。交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表了主线(xiàn)行情确立，但我们(men)认为(wèi)太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增(zēng)配次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张(zhāng)坤目前(qián)在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公(gōng)布的两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时前(qián)五大重(zhòng)仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯(xùn)外全部为(wèi)白酒，不过(guò)除去(qù)加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸(lú)州老窖(jiào)、洋河股(gǔ)份。相似的一幕也出现在他管理的易(yì)方(fāng)达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季报显示(shì)，仅(jǐn)是前五大的重(zhòng)仓(cāng)次序有(yǒu)所不(bù)同(tóng)，而实际上腾讯和茅台(tái)同(tóng)以占比9.93％并列(liè)第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅台外，张坤也是小(xiǎo)幅减持了另外三大白(bái)酒(jiǔ)标的。再(zài)看另外的半(bàn)壁(bì)重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的(de)变化是(shì)他用中国海洋石油替(tì)换了上一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季报(bào)中也(yě)对(duì)调仓思路有所(suǒ)阐述：“基金在(zài)一季度股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了(le)消(xiāo)费(fèi)等行业的(de)配置，降低了(le)金融等行业的配置。个股(gǔ)方面，我们仍然(rán)持有(yǒu)商业(yè)模式(shì)出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争(zhēng)力(lì)强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶(ǒu)，银华基金的明(míng)星(xīng)基(jī)金(jīn)经理李(lǐ)晓星(xīng)，在和张萍合管(guǎn)的银华盛世(shì)最新(xīn)季报十大重仓(cāng)中，持有7只白酒股(gǔ)。对比上(shàng)一季度(dù)仅(jǐn)有三大白酒龙头和古井贡酒来看(kàn)，这一季其(qí)新进重仓了山(shān)西汾酒、顺(shùn)鑫农业(yè)和舍得酒业(yè)。

　　由此(cǐ)推(tuī)断，其思路(lù)可能(néng)是(shì)想利(lì)用(yòng)次高端和地产酒(jiǔ)来增(zēng)加组合的进(jìn)攻弹性。同时，其重(zhòng)仓(cāng)的另(lìng)三只(zhǐ)非白酒标(biāo)的(de)为爱美客、安井食品、海大集团，而这三者在上一季(jì)度就是前十中(zhōng)的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓星在季报中(zhōng)强调：“复(fù)苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大(dà)。方向上(shàng)，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘(hōng)培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确(què)定的；其次，看好(hǎo)线(xiàn)下场(chǎng)景恢复后(hòu)，需(xū)求相对刚性的医美以(yǐ)及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公(gōng)募老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝(hē)酒吃药(yào)”的主打思路体(tǐ)现(xiàn)得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州茅台依然是他(tā)的(de)最(zuì)爱，不过他对于(yú)另一重仓五粮液(yè)有所减持；医药(yào)方面，他(tā)对重仓表(biǎo)现得是有所取(qǔ)舍：首(shǒu)先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至(zhì)十大(dà)重仓股的第五位；其(qí)次，他选择小幅减持(chí)了(le)创新药(yào)龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学(xué)替换了CXO龙头(tóu)的药明康德(dé)，而新进(jìn)重仓的前者年内(nèi)目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域医(yī)学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公司主营回归本源后依(yī)然亮点众(zhòng)多，作为第三方医(yī)学检验(yàn)及病理诊断(duàn)服务(wù)商，金域医学近日率先(xiān)推出国内首个国(guó)家(jiā)药品监督管理局(jú)（NMPA）获(huò)批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明(míng)远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光伏储(chǔ)能

　　除(chú)去(qù)上周率先(xiān)交卷主打(dǎ)产业(yè)链上游的施成外，本(běn)周一众新能源高手中的顶(dǐng)流冯明远所管产品(pǐn)一季报(bào)全(quán)部(bù)披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的6只产品(pǐn)维持年内小幅正收益。当(dāng)前冯(féng)明远(yuǎn)在管基(jī)字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的金中，任职管理最长的就是代表作新能(néng)源产(chǎn)业股票。从被调(diào)出(chū)的三只(zhǐ)产品看(kàn)，其中斯莱克的主(zhǔ)营(yíng)与新能源产业链关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的(de)三只标的(de)中，占(zhàn)比相对最高的就是非(fēi)传统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟股(gǔ)份(fèn)，这家主(zhǔ)营(yíng)锂电池(chí)正(zhèng)极体研发的(de)公司，主要产品(pǐn)是三元前驱体和四氧化(huà)三钴，从近(jìn)期发布的年度业绩快报(bào)来看，公司(sī)的主营与净(jìng)利润均实现50％以上的逆(nì)势增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳(shū)理，在信澳研(yán)究优选中还出(chū)现了一只(zhǐ)新的重仓股(gǔ)银邦股份，这也是(shì)一家高科技公司(sī)，主营业(yè)务(wù)中有分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他(tā)表(biǎo)示：“本基金(jīn)的(de)投资(zī)主要(yào)聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细分(fēn)板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金(jīn)的净(jìng)值也出现小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或数字经(jīng)济等热门概念的创新(xīn)，以及(jí)半导体(tǐ)和制造(zào)业正(zhèng)经历触底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会(huì)继续(xù)在(zài)新能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多时的(de)冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮(cháo)中快速走(zǒu)红的(de)类型。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，早在去年底时他就已经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基金经理了，而(ér)他在管的7只基金今年同时段几乎(hū)全线飘红(hóng)，特别是(shì)动态策(cè)略混合(hé)年(nián)内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇(huì)丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为例(lì)，最新(xīn)的基金一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)重仓(cāng)的新能源产业链中(zhōng)股票依然(rán)为上季(jì)的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)、比亚迪、雅化(huà)集(jí)团、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年初(chū)至今(jīn)表(biǎo)现一般(bān)。但他(tā)此(cǐ)前曾(céng)公开表示，看到了新(xīn)能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看，新能(néng)源产业还具备较长的生命周(zhōu)期，不少细分(fēn)板(bǎn)块还能维持较长(zhǎng)时间的高速(sù)增长，而经过市(shì)场(chǎng)的调整，我们看到(dào)行业中的优质(zhì)公司对应2025年的盈利中枢(shū)在当前市值的投资价(jià)值。或许，新能源行业的终(zhōng)局(jú)如大(dà)部分制造业(yè)一(yī)样是一个(gè)竞争充分、利润极度压(yā)缩的(de)市场，但在发展过(guò)程中不少公(gōng)司一(yī)定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格(gé)菘(sōng)今年业绩开局不顺，最新(xīn)数据(jù)显示目前在(zài)管(guǎn)产品(pǐn)年内回撤全(quán)部超过了10％，以他的代表作之一(yī)的(de)广发(fā)小盘成长(zhǎng)来(lái)看，基金一季报表明(míng)他的重仓行业配置(zhì)思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季(jì)报和一季报(bào)，《红周(zhōu)刊》发现他所持有的是完全一致的(de)10只股(gǔ)票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是半导(dǎo)体公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新(xīn)能源的地位(wèi)似乎进一步(bù)稳(wěn)固，比如晶澳科(kē)技从第(dì)三(sān)升至第二位，隆基绿能从第(dì)六升至第四位。同时极为罕见的(de)情况是(shì)，如(rú)果按照保留小数(shù)两位来统(tǒng)计，竟然所有10只标的股持仓量与上一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示(shì)：“报告(gào)期内，基金的持(chí)仓结(jié)构并(bìng)没有进行大幅度的(de)调(diào)整，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较优势的高端制(zhì)造产业(yè)链布局。我们(men)对重(zhòng)点(diǎn)持仓的(de)光伏、储能、新(xīn)能源(yuán)车(chē)方(fāng)向保持相对乐观，投资中相信基(jī)本面优秀和增(zēng)量(liàng)价(jià)值积累(lèi)的(de)公司。经(jīng)过调整，行业估(gū)值水平(píng)已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在(zài)市场(chǎng)定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加(jiā)仓(cāng)中国移(yí)动(dòng)

　　字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的ong>姜(jiāng)诚精准布局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣(róng)外，中(zhōng)泰(tài)资管的(de)姜诚是(shì)近几年(nián)出镜相对(duì)较多的基金经理，而他(tā)的业绩特别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他(tā)所管理的8只基金中，除去刚(gāng)满两个月的中泰(tài)元和价值精选不纳入统(tǒng)计(jì)外，其余7只基金均实现了正收益(yì)，特别是兴(xīng)诚价值(zhí)一(yī)年(nián)持有的收(shōu)益(yì)率接近了14％，同时还有两只基金净值增长也(yě)超过(guò)了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年为例，对比基金四(sì)季报和今年一季(jì)度可以看(kàn)出，姜诚实际上(shàng)只是(shì)微(wēi)调了一个(gè)席位(wèi)，而(ér)新调进(jìn)来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中的典型(xíng)代表公(gōng)司，该股从年初至今上涨超过了40％。由(yóu)此，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓的中字头公司达到了(le)四家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比(bǐ)特，最新该股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅谈到了坚(jiān)守的(de)价值(zhí)投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信(xìn)息(xī)中，我(wǒ)们(men)需要(yào)重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的(de)发(fā)展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够(gòu)的(de)把(bǎ)握(wò)去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)到(dào)它带(dài)来的投资机会(huì)，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的资产是我们的投(tóu)资目(mù)标。好资(zī)产的标(biāo)准是活得(dé)久(jiǔ)、站得牢、竞争优势(shì)维持(chí)得长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在(zài)好的公司治理加持下(xià)能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受(shòu)过《红周刊(kān)》专访的鲍无可(kě)，其(qí)投(tóu)资(zī)风(fēng)格(gé)同(tóng)为公(gōng)募中少(shǎo)数的深度价值。天(tiān)天基金网显示，2023年年初以来，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年内(nèi)净值增长率全部超过(guò)了10％。以他(tā)任职回报最高的(de)景顺长城能源(yuán)基建为例，能够清晰地看到其(qí)偏爱高(gāo)估息和(hé)低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍(bào)无(wú)可(kě)当季加仓中国(guó)移动大约15万股，从而使(shǐ)该股从上一季的第三(sān)重仓升(shēng)至第(dì)二(èr)重仓，不过中(zhōng)国电信(xìn)却退出(chū)了前一季(jì)的前十。同时他(tā)加仓了川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新近重(zhòng)仓了(le)铜陵有色和神(shén)火股份，表明了其对这一类(lèi)资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小(xiǎo)众(zhòng)的(de)中(zhōng)南(nán)传(chuán)媒和凤凰传媒依然(rán)持(chí)续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金(jīn)仓位基本(běn)稳定(dìng)，主要增(zēng)加(jiā)了有色行业配置(zhì)。“当下是AI发展初期(qī)，中国企业(yè)处于落后位置(zhì)，无论是AI核(hé)心模型(xíng)的研(yán)发、新型商业模式的(de)迭代(dài)以及(jí)底层芯片制(zhì)造，我(wǒ)们都希望(wàng)国内企(qǐ)业能在不远的将(jiāng)来(lái)迎头赶上。近期(qī)而(ér)言(yán)尽(jǐn)管我们认为(wèi)AI非常重要(yào)，但当前A股(gǔ)市场基(jī)本上是基于美(měi)股映射在炒作相关题材，对于这样的行情，需要对其可持续性保(bǎo)持(chí)审慎态度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)余广是2012年(nián)的(de)公募状元，目前其担任基金经理也接近了13年。当前，其在(zài)管的产品(pǐn)为(wèi)4只，它们(men)分别是核心竞争(zhēng)力、核心招景混合、核心(xīn)中景一年、核心优选一年，从今年的表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然所管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大，但也整齐(qí)划一地实现(xiàn)了正收益。

　　以任职(zhí)回(huí)报翻四倍的核心(xīn)竞争力为(wèi)例，第一(yī)季度他在(zài)前十中调仓了(le)四(sì)个席位，其(qí)中新(xīn)进(jìn)的公司半数(shù)为中字头，它们(men)就是(shì)中(zhōng)国海(hǎi)油和中国移动(dòng)，与它(tā)们携手进入的还有(yǒu)安(ān)徽合力和紫金(jīn)矿业。而这样的调整立(lì)竿见影，除去(qù)两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一(yī)重仓的(de)电(diàn)动(dòng)车龙头爱玛科技，年(nián)内迄今的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季(jì)报(bào)中的总(zǒng)结与“中(zhōng)特估(gū)”基本(běn)吻(wěn)合(hé)：“基金坚持自下(xià)而上，看重公(gōng)司基(jī)本面，注重公司(sī)的(de)核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值水平买入持(chí)有。在经(jīng)济复苏和(hé)企业(yè)盈(yíng)利修复的预期下(xià)，我(wǒ)们较为(wèi)看(kàn)好今(jīn)年的权(quán)益(yì)市场，特别(bié)是前(qián)期调整较为(wèi)充分，估值较为低(dī)估的多行业的(de)龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌(bīn)新进(jìn)重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局中微(wēi)公(gōng)司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍(wēi)山今年业绩优异(yì)，特别是其去年3月接(jiē)手的银河智联主题净值(zhí)快速拉升，截(jié)至本周四的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作(zuò)银河(hé)创新成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍(wēi)在管基金的当季重(zhòng)仓行业(yè)风格来看，除(chú)去银河(hé)和美生活还有较强(qiáng)的(de)新能源属性外(wài)，其余产品几乎(hū)一边倒(dào)地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新的十(shí)大重(zhòng)仓股除去用友(yǒu)网络和海康威视外，年内最新(xīn)的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特(tè)别是海光信息、中(zhōng)科曙光(guāng)、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股(gǔ)份均(jūn)已实现(xiàn)了(le)涨幅(fú)翻(fān)番，而这四只标(biāo)的均(jūn)是第一(yī)季度新(xīn)近重仓的(de)公司。同时，郑巍山所保留的(de)上(shàng)一季重仓股仅有金山办公和国(guó)网通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望(wàng)软(ruǎn)件(jiàn)、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍(shāo)逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥(liáo)寥数语：“本(běn)基金(jīn)严格执行基金合同(tóng)的配置(zhì)范围，切合主题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息技术等的概念范畴(chóu)展开。一季度智联主题继续增加了软(ruǎn)件服务(wù)、信息技术的(de)配置(zhì)比(bǐ)例(lì)。围绕数(shù)字经(jīng)济(jì)和新的(de)信息技术(shù)应用展开投(tóu)资。二季度，将会继续围绕信息技术、数字经(jīng)济的范(fàn)畴(chóu)展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两位一度遭(zāo)遇非议人(rén)物(wù)同期(qī)成(chéng)名的(de)还有华安胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧(pěng)的三位基金经(jīng)理中最年轻者，他可谓(wèi)是少(shǎo)年得志，但后来所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天天(tiān)基金网数据显示(shì)，年(nián)内他所管理(lǐ)的(de)7只(zhǐ)基(jī)金全部(bù)涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最好的还是(shì)他(tā)的(de)成名作华(huá)安媒体互联(lián)网混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我(wǒ)们发现(xiàn)他(tā)所(suǒ)保留(liú)的上一个季度重仓股(gǔ)只有王府井和华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个席(xí)位全部(bù)更换(huàn)。从最新的标的来看，这其中就(jiù)有近期大(dà)火的芯片(piàn)新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓(cāng)标的年内表(biǎo)现来看，其中中文在线的年(nián)内涨幅(fú)已(yǐ)经超过了180％，值得(dé)买、浙数(shù)文化、美亚柏科等(děng)标的年内(nèi)涨幅也(yě)是(shì)超过了50％。对比(bǐ)来看，他所(suǒ)剔除的(de)锦江酒店(diàn)、首旅酒店、中国平安等(děng)公(gōng)司，目前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓(cāng)原(yuán)因，他表示：“当(dāng)下(xià)我国仍处经济结构转型时期，我们(men)相信(xìn)未来科技创新和消费升(shēng)级仍将成为经(jīng)济(jì)总量增长(zhǎng)核心驱动(dòng)力，围绕(rào)产业创新、尖端(duān)技术突(tū)破、新材料、新能源(yuán)、新(xīn)消费等领域仍将(jiāng)诞(dàn)生大量投资机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘(jué)、发现和(hé)配置基金(jīn)合同主题范围内(nèi)的科(kē)技创新和受益于国民经济(jì)持续增长的消费及原(yuán)材料放在前所未(wèi)有高度(dù)。”

　　而当年一并成名的(de)万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强势回(huí)归。天天基金网数据显示，他目前在管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部(bù)超过(guò)了(le)10％。特别是万家科(kē)技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具(jù)体来(lái)分析他的(de)成(chéng)名作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做(zuò)出(chū)了一处(chù)调整，也就是用(yòng)中微公司替(tì)代了(le)四季度(dù)末的兆易创新。但就(jiù)是这只新进标的，目前(qián)年内的涨幅已(yǐ)经超过(guò)90％，与保留重仓中年内涨幅超过(guò)70％的金山办公交相辉映。对于(yú)当季度的调(diào)仓，黄兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本基(jī)金增持了机器视觉和(hé)医疗(liáo)器械行业的部分个股，相应地略微降(jiàng)低(dī)了半导体(tǐ)行(xíng)业的持仓(cāng)。截至季度末，基金(jīn)持仓仍(réng)以计算机(jī)软(ruǎn)件和半导体(tǐ)行(xíng)业为(wèi)主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦(xī)超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半(bàn)壁江山(shān)”

　　从基金一季(jì)报来看，这些(xiē)相对低调的领域也(yě)开始越发受到明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理们的(de)追捧，比如融通(tōng)基金的明星(xīng)基金经理邹(zōu)曦，这位任职已经逼近15年半的老将(jiāng)善战周期(qī)，目前(qián)在公司仍然管理6只基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，其代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任(rèn)职(zhí)回报超过180％的(de)融通行业(yè)景气(qì)。

　　从新(xīn)出炉的(de)季报来看，在上一季度(dù)没有(yǒu)单一标的持(chí)仓比例(lì)超限后，这一季度头三大重仓股(gǔ)竟然全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后(hòu)面重仓中(zhōng)的汇川技(jì)术和安徽合(hé)力(lì)，虽然去年下半年以(yǐ)来重(zhòng)仓中(zhōng)就没有了(le)三一重工，但实(shí)际上(shàng)在当季的重仓行业中，机械制造是仅(jǐn)次于房地产的第二行业(yè)。

　　对于调(diào)仓的思路(lù)，他在季报中就表示(shì)：“本季(jì)度(dù)增加了(le)工程机械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医(yī)药(yào)等行业的配置。目前(qián)组合(hé)配置偏向周期价(jià)值，同时(shí)保持(chí)了科(kē)技、消费板块的(de)适度(dù)配置。组合(hé)结构(gòu)主要围绕国内经济稳(wěn)增(zēng)长的(de)主线展(zhǎn)开，相关(guān)配置集中在优质房(fáng)地产股、地产产业(yè)链(liàn)，以及顺周期(qī)装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未(wèi)进重仓(cāng)股前十，但(dàn)朱少醒对(duì)机械制造的兴趣也越(yuè)来越浓，例如(rú)兰石重装年报(bào)的十大(dà)流(liú)通股股东中，富国天(tiān)惠(huì)新进上榜排名第六(liù)位(wèi)。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经理(lǐ)陈(chén)良栋，其在圈内以善战高(gāo)端制造板块闻名，目前他在公司(sī)所管理的产品数(shù)达到了6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参与管理的长城科创板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理时间(jiān)最(zuì)长的长城新(xīn)兴产业为例，可以看到一(yī)季度与众不同的一点是，消(xiāo)费电子赛道股票在(zài)其中占据(jù)明显的(de)数量优势。具体说来，虽(suī)然在(zài)基金十大重仓中不见(jiàn)耳熟能(néng)详的龙头立(lì)讯精(jīng)密，但大体包(bāo)括华测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到(dào)消费电子的大(dà)范(fàn)畴中，也(yě)就是(shì)说其占据了十大重仓中的半边天(tiān)。

　　他解释了(le)看好的(de)原(yuán)因：“预期今年下半年(nián)或明年，消(xiāo)费电子(zi)会有一个触底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产业链上的(de)布局(jú)，我判断可能对(duì)收入(rù)利润拉动更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的(de)因素(sù)。”而种种因(yīn)素显(xiǎn)示(shì)，目前该(gāi)板块去库存可能也(yě)进入到尾声阶段，接下来(lái)苹果新(xīn)品(pǐn)推出或是行业复(fù)苏(sū)契(qì)机。

　　而在高端制(zhì)造(zào)这一领(lǐng)域中，还有不可忽视的(de)一环就是军(jūn)工装备。同时作为(wèi)成长(zhǎng)股三大主阵(zhèn)营“新半军(jūn)”中的重(zhòng)要一级，军工虽然很难有持续性的表(biǎo)现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派(pài)基金经(jīng)理万方方，是圈内少数(shù)同时管理两只军(jūn)工主题的基金(jīn)经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长的军(jūn)工(gōng)安全混合为例，实际上一季度他仅在(zài)十大(dà)重仓(cāng)股中做出了一处调整，也就是(shì)用昊(hào)华科(kē)技(jì)替代了上(shàng)一季的新雷能。从整体10只标的所(suǒ)属细分来(lái)看，明(míng)显(xiǎn)中航系乃至(zhì)航空(kōng)航天赛(sài)道占(zhàn)据优势(shì)。而这一思路(lù)在他管理的(de)高端装备龙头乃至(zhì)全市场基金中(zhōng)都(dōu)体现得颇为(wèi)明(míng)显。进(jìn)一步对照(zhào)两(liǎng)只军工(gōng)主(zhǔ)题产(chǎn)品(pǐn)，《红周(zhōu)刊》发现重(zhòng)叠的公司有八家，惟二的区(qū)别是(shì)高(gāo)端装备龙头中用复旦微电和西部超导替(tì)代了前(qián)者(zhě)中的钢研(yán)高纳和(hé)昊华科技(jì)。

　　他在季(jì)报中的(de)阐(chǎn)述思路清晰：“着(zhe)重(zhòng)探究未(wèi)来两年确定性(xìng)的产(chǎn)业趋势(shì)和高增长的细分赛道(dào)，组合构建从(cóng)2023年全年维(wéi)度在高确定性的航(háng)空发动(dòng)机(jī)赛道、景气(qì)度弹(dàn)性潜力较高(gāo)的航(háng)天导弹产业链、航空装备平台(tái)型(xíng)企业(yè)以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑(zhù)的新材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅为(wèi)举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：中国书画艺术 字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的