投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人(rén)工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息(xī)显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一(yī)共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业(yè)务(wù)的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资(zī)机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的(de)投(tóu)资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗目(mù)前的产业(yè)发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商(shāng)业模式(shì)的(de)公司与掌握(wò)AI应用核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕(xī中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗n)昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来(lái)的(de)一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然(rán)AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或(huò)调整一(yī)定(dìng)程度后(hòu)再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了(le)景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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