为了让自(zì)己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的(de)回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人(rén)何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了联合(hé)影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛(máo)明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上(shàng)，在(zài)认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎnmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级)持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不(bù)具(jù)有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实(shí)际(jì)控制(zhì)人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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