金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先随(suí)大(dà)宗商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映(yìng)出生产(chǎn)物资(zī)通胀压(yā)力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此前加息结(jié)束(shù)乃至降息已然成为(wèi)一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周在美(měi)联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下(xià)，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请(qǐng)失(shī)业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续(xù)还需关注海外衰退预(yù)期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预(yù)期(qī)角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预(yù)期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲(pí)软增加美联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济(jì)风险依(yī)然(rán)利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数(shù)大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期与有色金(jīn)属大幅(fú)回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍(réng)有一定(dìng)的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经济下(xià)行(xíng)风险、银(yín)行业(yè)风险与(yǔ)债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观(guān)因(yīn)素下，黄(huáng)金将会(huì)不(bù)断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是(shì)核(hé)心建议(yì)。

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