今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在(zài)人(rén)工智能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能(néng)领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重仓股进(jìn)行了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的(de)市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对(duì)设备42周是几个月，42周是几个月保质期材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金(jīn)的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一(yī)季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要(yào)加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度(dù)主42周是几个月，42周是几个月保质期要对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)一季(jì)度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要(yào)产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要(yào)加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收益，让(ràng)招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受(shòu)关(guān)注的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末(mò)该基(jī)金股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以来的(de)最(zuì)高值(zhí)，显示出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来(lái)看，重点布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退(tuì)出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部分制造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可(kě)能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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