芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的(de)餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年(nián)之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能(néng)忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳(láo)动(dòng)力(lì)数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了(le)当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前(qián)四(sì)个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏(xià)季(jì)毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能(néng)相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业(yè)分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理(lǐ)和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全(quán)部(bù)青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业分(fēn)布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何(hé)处(chù)之前，需(xū)要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业(yè)是国民(mín)经济(jì)分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教育(yù)年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研(yán)究与技术(shù)服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如(rú)图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业(yè)平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限基本(běn)一(yī)致，即青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年失业(yè)人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行业失(shī)业率(lǜ)的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青年(nián)失业率大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面>

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服(fú)务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三(sān)分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业(yè)人口而(ér)言，这(zhè)些行(xíng)业的(de)就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模(mó)。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发(fā)展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业人(rén)口，不(bù)包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全(quán)国青(qīng)年(nián)人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经(jīng)济(jì)活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查(chá)范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左(zuǒ)右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数(shù)据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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