北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对(duì)早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优(yōu)质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司数(shù)量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在(zài)北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规(guī)模也相对更(gèng)小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们(men)对(duì)于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械(xiè)设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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