券商(shāng)今年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报(bào)，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排(pái)名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报的优(yōu)秀(xiù)表现(xiàn)给予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数(shenjoy可数吗，joy可不可数ù)倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速(sù)超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速enjoy可数吗，joy可不可数超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净利润同(tóng)比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与(yǔ)营收(shōu)均出现(xiàn)下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部券商(shāng)的(de)业绩(jì)表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部(bù)券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季(jì)报(bào)中透露，2023年一(yī)季(jì)度(dù)麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实(shí)现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今(jīn)年一季度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑(huá)的券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体分别是(shì)中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排(pái)名(míng)前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀(shā)入营收排名前十，其一(yī)季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增(zēng)幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增，全年(nián)盈(yíng)利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比(bǐ)enjoy可数吗，joy可不可数增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策(cè)放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司金融投资(zī)规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面(miàn)，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是(shì)券商业绩大幅(fú)修(xiū)复的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预期将(jiāng)在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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