5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文(wén)华财(cái)经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期(qī)三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端(duān)交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随(suí)身行软件的(de)月活(huó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行(xíng)上市申请文(wén)件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本(běn)次(cì)交易(yì)事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前(qián)正与交易意(yì)向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方(fāng)包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨询(xún)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述(shù)交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重(zhòng)大资(zī)产(chǎn)重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等(děng)相关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完(wán)成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持(chí)有公司(sī)的(de)股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易(yì)预计将构成关(guān)联(lián)交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大(dà)股(gǔ)东(dōng)不会发生变(biàn)化，且不(bù)存在实际(jì)支配公司(sī)股份表决(jué)权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成(chéng)公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为该公司(sī)董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文(wén)华财经(j青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思īng)的(de)直(zhí)接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一和上海经一(yī)分(fēn)别控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互(hù)联网公司合作开(kāi)展包括智慧城(chéng)市在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务(wù)因验收的大型(xíng)政务(wù)项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下(xià)降。报告期(qī)内公(gōng)司(sī)确(què)认投资(zī)收(shōu)益-1748万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产(chǎn)品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份(fèn)解(jiě)释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公(gōng)司(sī)在(zài)数(shù)字经济业务(wù)上，不同(tóng)程(chéng)度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工(gōng)程实施(shī)、验收(shōu)结(jié)算审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司(sī)股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思年(nián)年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模(mó)和盈(yíng)利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛(máo)利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利(lì)实施，对(duì)于金证股份而言，文(wén)华(huá)财(cái)经的优质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入后(hòu)，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例(lì)如交易(yì)对价(jià)等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易签署了(le)《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付(fù)现金的方式购买(mǎi)其持有的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易(yì)的初步(bù)合作意(yì)向(xiàng)，交易各(gè)方在本(běn)次交(jiāo)易中的具体权利义务(wù青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思)以及各(gè)项安排以交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决(jué)策(cè)程(chéng)序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施(shī)，本(běn)次交易最(zuì)终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年(nián)的(de)下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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