财联社5月(yuè)18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士(shì)政府(fǔ)撮合瑞(ruì)银与瑞信合并(bìng)近两个月后，与(yǔ)这次事(shì)件(jiàn)有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券的减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违约(yuē)掉期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非洲地区的信贷衍生品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布(bù)公告(gào)称，由(yóu)11家买方机构(gòu)、卖方银行和做市商组成的委员会一致投(tóu)票通过了上述决议。值得(dé)一大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃提(tí)的(de)是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没(méi)有出(chū)现(xiàn)在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的市(shì)场参(cān)与(yǔ)者(zhě)认为，AT1债券应该(gāi)与CDS合约(yuē)所依据的(de)参(cān)考债(zhài)券（次级债）具有同(tóng)等地(dì)位，并以一份(fèn)2020年到期的瑞信(xìn)英镑次(cì)级(jí)债作为(wèi)标准参考债(zhài)务。

　　对(duì)此(cǐ)，委员会首先一致裁定，并没(méi)有发生(shēng)“政府(fǔ)干预的信(xìn)贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中的排(pái)名条款和担保条件(jiàn)，次级债(zhài)的持(chí)有人是相较于(yú)AT1债券的(de)优先债权人。同(tóng)时(shí)在2014年的文件(jiàn)中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除(chú)义务”。周三的文件中(zhōng)，决策委员(yuán)会没有对AT1债券(quàn)是否构(gòu)成借(jiè)款资金做(zuò)出任何(hé)决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监(jiān)管(guǎn)机构FINMA将近170亿美(měi)元的(de)瑞(ruì)信A大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃T1债券(quàn)全(quán)额(é)减(jiǎn)记(jì)，此举也引发了大(dà)量此类(lèi)债券持有人的诉讼。一些投机者也在市场上(shàng)炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融(róng)市(shì)场(chǎng)较为常见的金融(róng)衍生品，信贷违(wéi)约(yuē)掉期(qī)的作用是在信贷事(shì)件（违约、重组、破产等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的金额通常(cháng)等于(yú)参考(kǎo)资(zī)产的面(miàn)值(zhí)减(jiǎn)去违约后(hòu)的市场价(jià)值。各个区(qū)域(yù)的信贷衍生品决定委(wěi)员会(huì)，负责(zé)决定在这个地区是否发生了信贷衍生品合约中定义(yì)的信(xìn)贷(dài)事件。

　　根据存管(guǎn)信托和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今(jīn)年3月，与瑞信集(jí)团债务相关的(de)CDS名义总量(liàng)超过190亿美元(yuán)，不(bù)过DTCC的数(shù)据并未区分优先级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞(ruì)银公布了接手瑞信(xìn)的(de)最新(xīn)评(píng)估。在本周二提交给美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞(ruì)银表(biǎo)示紧(jǐn)急接手瑞信预计(jì)将造(zào)成170亿(yì)美(měi)元的(de)损失，其中有40亿美(měi)元为潜在(zài)的诉讼(sòng)和罚(fá)款支(zhī)出。不过这部分的损失(shī)将会由一笔“负347.77亿美(大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃měi)元”的商誉覆盖(gài)，意味着(zhe)收(shōu)购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份(fèn)文(wén)件同样显示(shì)，从(cóng)去(qù)年(nián)10月开始(shǐ)，瑞银(yín)的(de)战略委员会就已经开始评估瑞信的状(zhuàng)况，并在今年(nián)2月(yuè)得出“不宜收(shōu)购”的决(jué)定，但最后(hòu)仍在(zài)瑞士(shì)政府的要求(qiú)下(xià)出(chū)手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣(xuān)布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科纳将在合并交(jiāo)易完成后加入瑞银(yín)集团的董事会，同时在(zài)“可(kě)预见的未(wèi)来”，瑞信的品牌仍将独立(lì)运(yùn)营。

未经允许不得转载：中国书画艺术 大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃