自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人(tóu)资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市(shì)场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 202周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人3 年(nián)，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入(rù)出口管理的(de)管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间(jiān)半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求的(de)错(cuò)配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探(tàn)的(de)周期(qī)性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来(lái)库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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