本周铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同(tóng)期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明(mín72小时是几天，72小时是几天几夜g)显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合(hé)约的估(gū)值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少072小时是几天，72小时是几天几夜.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清(qīng)认为，近期(qī)市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后压力得(dé)到基(jī)本(běn)释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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