市场再(zài)迎(yíng)来风(fēng)险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所(suǒ)发文称，将在证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市准备(bèi)。

　　截至目(mù)前(qián)，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科(kē)创(chuàng)50成分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的(de)上市，市场投资者将拥有更(gèng)灵活的风险管理工具(jù)，相应的ETF市场容量(liàng)、流(liú)动性(xìng)、稳(wěn)定性都将(jiāng)有所提升，更(gèng)多吸(xī)引资金入市，也能更好地服务(wù)于(yú)科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会(huì)还(hái)表示(shì)，自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础(chǔ)上，进(jìn)一(yī)步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表(biǎo)示，一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权(quán)科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市(shì)的集(jí)聚(jù)示范抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在(zài)2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大(dà)华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方(fāng)达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年市场对(duì)风险管理工具的(de)呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资者在投(tóu)资科(kē)创(chuàng)板个股面临的价格波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市(shì)，将(jiāng)会给投资者提供更加灵活(huó)的风(fēng)险管理工具，使得投资者(zhě)更(gèng)有效率管理(lǐ)风险的同时，能够有更多的时间和(hé)精力(lì)去关(guān)注(zhù)标的对应上市(shì)公(gōng)司的投资价值。”中山大(dà)学岭南(nán)学院(yuàn)教授(shòu)韩乾认为，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场的(de)容量将有所扩大，提供更好的(de)流(liú)动性，市场稳定性(xìng)提升；也(yě)将为市场带来更多(duō)的增(zēng)量资金，更好地(dì)服务(wù)科创板上市企业。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新(xīn)速度(dù)加快(kuài)。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交(jiāo)所旗(qí)下的创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权和深证(zhèng)100ETF期权。

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