财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召(zhào)集(jí)险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监(jiān)会(huì)人身(shēn)险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句p>

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司(sī)包括中国(guó)人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南(nán)京参会(huì)描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句的(de)保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市场来(lái)看，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率的方式(shì)来避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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