中国金融行业加速对外(wài)开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家(jiā)外资控股券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在(zài)2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

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　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩(m<不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思ó)根(gēn)大(dà)通证券同期获批的野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨(jù)头均在国(guó)内拥(yōng)有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家外(wài)资(zī)控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视(shì)各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”来(lái)看(kàn)，依(yī)托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司(sī)来(lái)说，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们(men)的市(shì)场竞争也同样带来压(yā)力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据(jù)，9家外资(zī)控股券(quàn)商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年”，受制于(yú)市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别(bié)为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则延续自成立(lì)以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)的汇(huì)丰前海证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和(hé)星展证券均于2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初(chū)完(wán)成工商登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同期(qī)有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难(nán)以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的情(qíng)况(kuàng)，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行等(děng)传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则有增无减，业(yè)务及(jí)管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业(yè)绩(jì)出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共(gòng)有员工210人(rén)，数量(liàng)在行业(yè)内排名(míng)下游，但(dàn)其业(yè)绩已(yǐ)跻(jī)身行(xíng)业(yè)中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是(shì)摩(mó)根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得证监会批(pī)复，成立合资(zī)证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一(yī)股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大(dà)爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券(quàn)充分利用全球(qiú)化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的(de)合格(gé)境外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年(nián)也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投(tóu)行(xíng)业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了(le)沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)互(hù)联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金(jīn)融市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞(ruì)信的收购交易预计(jì)在6月(yuè)底前(qián)完成。不言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的(de)合并(bìng)对两家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)在中国展业情况，也将造(zào)成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信(xìn)证券出(chū)具了带强(qiáng)调事(shì)项(xiàng)段的(de)无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达(dá)成协(xié)议和合(hé)并(bìng)计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不(bù)明确(què)。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩(jì)受到上述(shù)合并可能(néng)产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系(xì)证监会(huì)修(xiū)订《外(wài)商参(cān)股(gǔ)证券(quàn)公司(sī)设立规则》后首家获批(pī)的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信(xìn)将全(quán)资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权管理规定》，证券(quàn)公司(sī)股东以及(jí)股东的控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人参股证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的(de)数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临(lín)“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理破(pò)局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为(wèi)其(qí)在中(zhōng)国展业(yè)的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账户(hù)）”等业务持续(xù)推进的(de)基(jī)础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团间跨(kuà)境业务联动(dòng)等多种业务(wù)模式，通过(guò)服(fú)务(wù)手段的增加及优化，为客户提(tí)供多维度(dù)、一站(zhàn)式的(de)综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管理业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群(qún)”，从产品配置、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境(jìng)合作(zuò)四个方(fāng)面入手，打造(zào)以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国(guó)投资(zī)者提供(gōng)具有野村集团特色的高质量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订(dìng)《业务转让协(xié)议》，受让北(běi)京高(gāo)华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增(zēng)证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务(wù)的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资(zī)产配置为核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服(fú)务(wù)的研发工(gōng)作，进一步赋能部(bù)门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合解决方案(àn)，丰(fēng)富客户产(chǎn)品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境(jìng)内私(sī)人财富管理平台(tái)未来(lái)战(zhàn)略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进私(sī)募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提供直接(jiē)对(duì)接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行(xíng)股东背景的券商中较为多(duō)见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责(zé)公(gōng)司(sī)高净值(zhí)个人客(kè)户综合财(cái)富管(guǎn)理业务的运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及其(qí)家族提供(gōng)专业、多元及(jí)定制化的资产配置服(fú)务，为客户实(shí)现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族(zú)信托资讯业(yè)务，与4家国内头(tóu)部信托公(gōng)司达(dá)成战略(lüè)合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的(de)新政(zhèng)举措，致(zhì)力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富(fù)管(guǎn)理部秉持(chí)着为(wèi)客(kè)户进行全(quán)方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期财富管理的(de)理念，进一(yī)步完(wán)善(shàn)投资解决方案和财富规划方(fāng)面的业务，一(yī)方面积极(jí)扩充现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精选上架多(duō)支产(chǎn)品为客户在(zài)同(tóng)一策略下提供差异(yì)化选(xuǎn)择及多(duō)元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)的力(lì)度不断加大，各外(wài)资金融机构(gòu)加速了在境内(nèi)设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设立，公司注(zhù)册(cè)地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是(shì)首家新设的(de)外商独资证券公(gōng)司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资(zī)额(é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在(zài)内，目前国(guó)内(nèi)的外资(zī)控股券(quàn)商数量已(yǐ)达到(dào)10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外(wài)商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场(chǎng)上不容忽(hū)视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资(zī)券商的设立(lì)申请静(jìng)待审(shěn)批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外(wài)资券商(shāng)的设(shè)立(lì)申请仍处于(yú)证监(jiān)会审批阶段。其中(zhōng)，法巴(bā)证券(quàn)和青(qīng)岛意才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在京会(huì)见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡、德(dé)国(guó)安(ān)联(lián)保(bǎo)险、意大利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机(jī)构负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次来华(huá)亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活(huó)力(lì)，坚定看好中国经济和中国(guó)资本市(shì)场发展前景。近(jìn)年来中国资本(běn)市场(chǎng)对外(wài)开放稳(wěn)步推(tuī)进，为国际金融机构(gòu)和(hé)全球(qiú)投(tóu)资者(zhě)带来了实(shí)实在在的机遇。各金融机(jī)构高度(dù)重视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国(guó)深(shēn)化合作(zuò)，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投资，期待实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年(nián)年(nián)报中表示，外资(zī)机构来华展业(yè)便利度不断(duàn)提(tí)升，经营范(fàn)围和监(jiān)管要(yào)求实现(xiàn)国民待遇(yù)，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司既(jì)带来了(le)国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场竞争所形成(chéng)的(de)冲(chōng)击，也带来了通过与国际(jì)金融机构直接合(hé)作促进业(yè)务发(fā)展、提升管(guǎn)理水平的机遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示，当前证券(quàn)行业集中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发(fā)展趋(qū)势初步形成(chéng)，金融科技对(duì)行业(yè)发展理念的变(biàn)革和(hé)重塑不(bù)断深化，外资券(quàn)商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞(jìng)争新(xīn)格局正加(jiā)速演变(biàn)。

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