大家好，简单(dān)看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他(tā)三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在(zài)一(yī)季度的操(cāo)作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调(diào)整取得了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为市场最(zuì)有持续(xù)性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依(yī)赖(lài)交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠(kào)配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能(néng)源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子)最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情况下(xià)，叠加迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子(jiā)上(shàng)述基本面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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