昨天(tiān)深夜(yè)，恒(héng)大突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒(héng)大(dà)5月12日(rì)发布(bù)公告称，公司收到广(guǎng)东省广州市中级人民法院就(jiù)深(shēn)圳(zhèn)国际仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出的执行通知书。本公(gōng)司、本公司附属公司，即(jí)广州市凯隆(lóng)置业有限公司，以及本公司控股股东及执行董(dǒng)事许家印是该执行通知(zhī)的被执(zhí)行人(rén)。

　　公告(gào)称，该仲(zhòng)裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相关被申(shēn)请人签订有关(guān)恒大地产集团有限公司(sī)的增资(zī)及相关协议，向恒大地产增资人(rén)民币50亿(yì)元以(yǐ)取得恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大(dà)地产(chǎn)终止对深圳经济(jì)特区房地产（集团）股份有限公司的重组计划，仲(zhòng)裁(cái)申请(qǐng)人要求(qiú)本公司、恒大(dà)地产、广州(zhōu)凯隆(lóng)及许家(jiā)印(yìn)履行增资协(xié)议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据该执行通知，被执(zhí)行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付恒大地产2020年度分红的差额补足款约人民(mín)币(bì)2.04亿元，并(bìng)承(chéng)担违约金约人(rén)民币5153万元(yuán)；（2）许家印、本公司以(yǐ)人(rén)民币50亿元回(huí)购(gòu)仲裁申请人(rén)持有的恒(héng)大地产股权；（3）本(běn)公司支付仲(zhòng)裁申请人持有恒(héng)大地产(chǎn)自(zì)2021年2月1日起计至完成回购的补偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家(jiā)印支付(fù)约人民币(bì)3553万(wàn)元的律师费(fèi)、仲(zhòng)裁费及(jí)执行费。

　　据(jù)每日(rì)经济新闻报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻求解决是市(shì)场化(huà)、法治化解决(jué)恒大集团债务(wù)问题的(de)必由之路。此(cǐ)次仲裁和(hé)执行通知(zhī)意(yì)味着恒大集团与曾经(jīng)的战(zhàn)略投资者之(zhī)间就(jiù)回购(gòu)义务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下(xià)来，如(rú)果不(bù)能妥善解决(jué)被执行问题，许(xǔ)家印个人(rén)很可能从而“登上”失信被执行(xíng)人名单，被(bèi)限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示(shì)支(zhī)持进一步加息，美国长期通胀预期意(yì)外创(chuàng)12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜，又有一位(wèi)美联储(chǔ)官员(yuán)放鹰。

　　美联储(chǔ)理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表(biǎo)示(shì)，如(rú)果通胀维持在高位，可(kě)能(néng)需要进一步(bù)加(jiā)息。她还表示，本(běn)月迄(qì)今的关键数据并(bìng)未(wèi)让她(tā)相信物价压力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保(bǎo)持在高位，且(qiě)就业市场依然吃紧(jǐn)，进一(yī)步收(shōu)紧货币政(zhèng)策以(yǐ)获得足够的限(xiàn)制性货币政策立场，从而逐(zhú)步降(jiàng)低通胀可能是适(shì)当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集(jí)中在(zài)近(jìn)期美国银行(xíng)倒闭的影响上。她表示：“我预计我(wǒ)们(men)的政策利率需要在一段时间内保持足够的限制性(xìng)，以降低通胀，并创(chuàng)造条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜公布的美国消(xiāo)费(fèi)者的(de)长(zhǎng)期(qī)通胀预期(qī)在初意(yì)外加速至12年高位(wèi)，达(dá)到3.2％，消(xiāo)费者信心也(yě)出(chū)现恶(è)化(huà)，创(chuàng)下六个月新低，反映出人们(men)对美国经(jīng)济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据(jù)上，美国(guó)5月密歇(xiē)根大学消费者信心指数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最低，大幅不(bù)及预期的(de)63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现况(kuàng)指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的通胀预(yù)期(qī)方面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短(duǎn)期(qī)通胀(zhàng)预期较4月(yuè)略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储(chǔ)密切关注(zhù)长期通(tōng)胀预期，因为该预期可能会(huì)自我实现，并导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇根消费者信心(xīn)的5年通胀预期初值(zhí)飙涨，一(yī)度达到(dào)3.3％，令市场认为(wèi)是长期通胀预期松动的表现，在美(měi)联储当(dāng)时决定(dìng)激(jī)进加(jiā)息75个(gè)基点中起到(dào)了重要作用。美联储主席鲍威尔(ěr)在当(dāng)月的新闻发布(bù)会上表示，通胀(zhàng)预(yù)期(qī)的(de)回(huí)升“相当引人注(zhù)目”，并强调了美联(lián)储保(bǎo)持长期通胀预期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商(shāng)品整体承压，贵金属价格(gé)回落

　　本周三开(kāi)始，国际黄金(jīn)、白银期(qī)货价格持续下跌，尤(yóu)其(qí)是周四，纽约(yuē)银期货价(jià)格重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘(pán)，纽约期银连跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年(nián)10月14日以(yǐ)来最大单(dān)周跌幅(fú)。周(zhōu)五，国(guó)内黄金、白银期货价格跟随下跌，截至收盘(pán)，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询(xún)部高级(jí)分析师丁沛(pèi)舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预期及前值，叠加美国当周首次申请失业金(jīn)人数超(chāo)预期抬升，表现(xiàn)不(bù)佳的数据使得投资者对美国(guó)经济衰退(tuì)的忧虑增加。虽然这使得(dé)市(shì)场避复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思险情(qíng)绪升温，但一方面悲观的全球经济预期对大(dà)宗(zōng)商品整(zhěng)体形成压力，另一方面，鉴(jiàn)于(yú)贵金属价格(gé)已(yǐ)行至年内高位，其中金价(jià)更是在历史(shǐ)高位运行，这使得贵金属避险配置性价比降低，已不(bù)及(jí)同为避险(xiǎn)资产的美元，避险资金对(duì)美元(yuán)配置(zhì)增加(jiā)，贵金(jīn)属关注度下降(jiàng)。此外，贵金属的前期利好因(yīn)素(sù)已被(bèi)盘面(miàn)充分(fēn)消化，上行驱动不足(zú)，使得获利(lì)了结压力也明显增加。“多重利空(kōng)因素(sù)交织，贵金属价格(gé)明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联储官员接(jiē)连发表鹰派言论，表示货币(bì)政策发(fā)挥作用和实现通(tōng)胀目标需要时间，年内(nèi)没有(yǒu)降息的理由(yóu)，扭转(zhuǎn)了(le)市场对美联储可能很快开始降息的预期，从而(ér)推动美(měi)元指(zhǐ)数反弹，贵金属黄金、白银(yín)承(chéng)压下跌。” 新纪(jì)元期货贵(guì)金属(shǔ)分析(xī)师(shī)程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵金属价格仍将维持偏(piān)强格局。当前国际(jì)货币体系表现出(chū)去美元化(huà)的运行趋(qū)势，美元在各国国际储备中的权重(zhòng)下降(jiàng)，央行为了平(píng)衡储(chǔ)备资产配置，黄金(jīn)是重要的选项，这(zhè)对黄金的(de)实物需求有非常积极(jí)的推动作用。此外，当前全球宏观经济(jì)前景不乐观(guān)，避(bì)险配置将增(zēng)加，这也对(duì)贵金属价格形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场(chǎng)就年内美元货(huò)币政策预期有(yǒu)较(jiào)大(dà)分歧(qí)，但持(chí)续相对高利(lì)率的(de)环境下，美国的经济及金融领域的压力(lì)必然逐(zhú)步增加，这从今年美国银行业(yè)风险事(shì)件(jiàn)上可见一(yī)斑。因此，随着时间推移，美联储与市场预期终将(jiāng)收敛，收敛情(qíng)况会对贵(guì)金属价(jià)格(gé)产生一定(dìng)影响，需持续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵(guì)金属未(wèi)来走(zǒu)势(shì)主要受美联储(chǔ)货币政策和避险情绪的影(yǐng)响，当前(qián)由于美国核(hé)心(xīn)通胀(zhàng)依然较高，美联储年(nián)内降息的预(yù)期下降，美元(yuán)指(zhǐ)数连续(xù)下跌后(hòu)存在反弹的要求，短期将对贵金属带来(lái)压力。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货(huò)贵金属分析师张(zhāng)晨表示，对(duì)比2011年美国主(zhǔ)权(quán)债(zhài)务危机(jī)时期(qī)的(de)各环节重(zhòng)要时间节点，在当(dāng)前(qián)距离可能最早将于6月初到来(lái)的“大限日”仅半月有余的有限(xiàn)时(shí)间里，两党谈判(pàn)仍处(chù)于(yú)僵持阶段(duàn)，一(yī)旦谈判至5月最后一周前仍未能取得进展(zhǎn)，进而重演(yǎn)2011年(nián)无法(fǎ)在截止日前(qián)形(xíng)成正式法(fǎ)案进(jìn)而导致评级下调(diào)情形出现，将会(huì)对市场形成较(jiào)大冲击。而在此(cǐ)之前，避(bì)险(xiǎn)情绪升温可能令(lìng)美债、美(měi)元和黄金表现强(qiáng)于(yú)其他资产。

　　白银重挫(cuò)超(chāo)5％

　　相(xiāng)较(jiào)于黄金，白(bái)银跌幅更大(dà)。丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，白银较(jiào)黄金工(gōng)业属性(xìng)更强，因此(cǐ)其(qí)对(duì)经济衰退预期更(gèng)为敏感，价格弹性高(gāo)于黄(huáng)金。

　　华泰(tài)期货(huò)贵(guì)金属研究员师(shī)橙表示，此(cǐ)前国内经济数据并不十分乐(lè)观，近(jìn)日公布的与通(tōng)胀相关的数据同样(yàng)不理想，这激发(fā)了市场再度对经济展望担忧的交易动(dòng)机(jī)，而在此过程中(zhōng)，白银以及铜等(děng)此前相对高位的品种受到(dào)“狙击”。“白(bái)银工(gōng)业属性相(xiāng)较于黄(huáng)金(jīn)更强，且价格弹性(xìng)也更大，因此，在工业(yè)品表现(xiàn)疲弱的情况下，白银价格受到的拖(tuō)累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来(lái)，当下市(shì)场对于(yú)宏观经济展望相(xiāng)对(duì)悲观，引发工(gōng)业(yè)品回落，白银在(zài)此(cǐ)过程中也并未能幸免，但是(shì)就大方(fāng)向而言，白银仍将逐步趋(qū)同于黄(huáng)金走势。而美(měi)联储目(mù)前在5月完(wán)成25个基点加息后(hòu)，大(dà)概(gài)率将会逐渐暂停(tíng)加(jiā)息动作，货币(bì)政策趋宽乃至降息的预(yù)期(qī)会(huì)逐(zhú)步(bù)增强，叠(dié)加目前市场对于未来经济展(zhǎn)望存在(zài)较大担(dān)忧，在这样的背景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽然可能会由于工业品相对疲弱而呈(chéng)现(xiàn)弱于黄金的格局，但整体而言，呈现(xiàn)出持续大幅走弱的(de)概率并(bìng)不大。后市需要关注美联储货(huò)币政(zhèng)策拐点何时出现(xiàn)、海(hǎi)外银行(xíng)业风险(xiǎn)事件是否(fǒu)会持续发(fā)酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后，是否会激(jī)发下游补(bǔ)库意(yì)愿，倘(tǎng)若下游买兴因价跌而被提振，那么对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大(dà)，且显(xiǎn)性库存处于低复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思(dī)位(wèi)，基本面偏紧格局使(shǐ)得白银在上涨阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以(yǐ)外，还需关(guān)注国内经济数据的好坏，包括(kuò)下周即(jí)将公(gōng)布的4月(yuè)固(gù)定资产投资、工业(yè)增加值(zhí)和消费(fèi)品(pǐn)零售。”程伟说。（本(běn)文有删减）

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