本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因素(sù)，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募(mù)基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题(tí)有望(wàng)持续(xù)改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(enjoy可数吗，joy可不可数zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关(guān)度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季enjoy可数吗，joy可不可数度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观(guān)维(wéi)度来(lái)看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，enjoy可数吗，joy可不可数总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利(lì)润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为(wèi)，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延(yán)续了较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务细则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个(gè)市场是(shì)加(jiā)大了呵(hē)护的力(lì)度(dù)，政策的(de)暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相(xiāng)较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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