今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为(wèi)何(hé)频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内(nèi)都(dōu)高于(yú)其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一(yī)方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得美国(guó)政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世(shì)界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少地(dì)成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信(2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号xìn)用宣2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调的(de)美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会(huì)陷入(rù)无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划(huà)于(yú)本周三(sān)前(qián)往日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周(zhōu)末(mò)访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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