本(běn)轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风(fēng)口(kǒu)的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都(dōu)是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根(gēn)据集成电路(lù)产业发展(zhǎn)规(guī)划(huà)及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综合(hé)的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗服(fú)务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是(shì)估值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产及涂布技(jì)术产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的高新技(jì)术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的(de)下(xià)一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年(nián)业(yè)绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领域，提(tí)供模(mó)拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的代(dài)工服(fú)务的(de)制(zhì)造商。中芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外客(kè)户提供一(yī)站式代工解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等(děng)领域(yù)的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持(chí)客(kè)户(hù)研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩大(dà)太快，折旧研发投入(rù)初(chū)期(qī)非常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在(zài)22年结(jié)束(shù)），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然(rán)是要比那(nà)些(xiē)已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过(guò)于子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散(sàn)染料及(jí)其(qí)滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来(lái)，公司(sī)主营业(yè)务一直(zhí)聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后(hòu)，公司(sī)继续(xù)独立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车(chē)主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客(kè)户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领域的(de)数智(zhì)化解决(jué)方(fāng)案、云服(fú)务(wù)、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公(gōng)司(sī)行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身(shēn)技(jì)术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什么(me)研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务及地理(lǐ)信息(xī)技术(shù)服(fú)务。电力工程技(jì)术服务占主营业(yè)务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收(shōu)入和利(lì)润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要(yào)系(xì)为电(diàn)网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息(xī)设(shè)计咨询(xún)公司，主要(yào)是(shì)电力工程技(jì)术服务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家电(diàn)网，本(běn)质上(shàng)是(shì)工程(chéng)类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域(yù)提(tí)供射频前端的(de)芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及(jí)模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设(shè)计能力和集(jí)成化(huà)模组研(yán)发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下(xià)游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利(lì)率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事(shì)防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国家(jiā)级高新技术和(hé)专精特(tè)新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品主要(yào)包(bāo)括雷(léi)达及配套(tào)装备，重(zhòng)点(diǎn)供(gōng)应国(guó)内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预(yù)警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这(zhè)种客户不透(tòu)子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思明度(dù)极(jí)高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场(chǎng)景(jǐng)客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营(yíng)等(děng)综合(hé)运营服务，为(wèi)物联(lián)网(wǎng)相关场景提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合(hé)解(jiě)决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运(yùn)营支撑服务(wù)及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式(shì)是获得(dé)购销差价或(huò)服(fú)务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是(shì)卖视(shì)频会员和(hé)其(qí)他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年看起来不错，但(dàn)公(gōng)司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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