看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创半年和(hé)一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的(de)分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价(jià)格(gé)压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回(huí)升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态(tài)支(zhī)持(chí)继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续(xù)第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济(jì)增长前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但(dàn)凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美国能(néng)源部(bù)公布(bù)上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根(gēn)廷央行今(jīn)年(nián)第二次(cì)大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周四的声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息(xī)主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出进一(yī)步(bù)调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要(yào)原因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品价格受俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查(chá)报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内(nèi)的多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气(qì)袭击，超过(guò)1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等(děng)天(tiān)气状(zhuàng)况，得(dé)州(zhōu)沿海(hǎi)地(dì)区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五大湖地(dì)区(qū)将受(shòu)到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道，当地时(shí)间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台主(zhǔ)持(chí)人(rén)拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几十年(nián)里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派(pài)中(zhōng)拥有(yǒu)了(le)一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师(shī)聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观(guān)消费略(lüè)增至(zhì)181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油库存下(xià负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁)滑至264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度(dù)也取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河(hé)期(qī)货(huò)油脂油料分析(xī)师(shī)陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端(duān)的产区(qū)产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出(chū)口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国(guó)内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月(yuè)买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海关数据(jù)显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库(kù)，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价(jià)格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程(chéng)度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对于(yú)植物油消费(fèi)增速(sù)不(bù)会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周(zhōu)继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个(gè)月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会(huì)维持(chí)高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个(gè)未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油种(zhǒng)的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来(lái)菜(cài)油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国(guó)内菜油(yóu)的累库情况和(hé)国(guó)内豆油的价(jià)格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机继续(xù)位于低位(wèi)，下周开(kāi)机(jī)预计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北(běi)地区温(wēn)度(dù)升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的(de)消费替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要(yào)重点关注南国内(nèi)大(dà)豆到港通关(guān)以(yǐ)及整体(tǐ)的开(kāi)机(jī)情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的(de)相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油的(de)基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期(qī)，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需(负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁xū)求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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