美国历史上首次债务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就(jiù)美国债务违约发出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美(měi)国可(kě)能最早在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于(yú)6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国会(huì)无法解(jiě)决债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题，美国可能最早于6月1日(rì)出现债务违约(yuē)，这将是(shì)美国历(lì)史上的首次(cì)债务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法(fǎ)定借(jiè)款(kuǎn)上(shàng)限(xiàn)问题。

　　当天，耶(yé)伦致信民(mín)主、共和两党的国会(huì)参(cān)众两院领导人(rén)，告知联邦政府举(jǔ)债额度比(bǐ)预期消(xiāo)耗更快，国会应(yīng)尽早采取行动，维护美(měi)乔丹有多高国“信用”和各方(fāng)对美(měi)国的“信心”。

　　她再次(cì)提(tí)醒国(guó)会(huì)议员处理(lǐ)债务上限的重要性。“我们从过去的(de)债务上限僵局中了解到(dào)，等(děng)到(dào)最(zuì)后(hòu)一刻(kè)才(cái)暂(zàn)停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务上限可能(néng)会对企业和消费者信(xìn)心(xīn)造成严重损(sǔn)害(hài)，加重纳税(shuì)人(rén)的短期借贷成(chéng)本(běn)，并对(duì)美(měi)国的信用评(píng)级产生负面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信(xìn)中(zhōng)表示，之所以在(zài)一个月之(zhī)后财政部(bù)就可能耗尽现金，其中重(zhòng)要的一个原因是最近(jìn)税收收入放缓。她表示，财政部正在(乔丹有多高zài)暂(zàn)停发行州(zhōu)和地方(fāng)政府系列证券，以避免突破(pò)债(zhài)务上限。

　　此前，国(guó)会(huì)预算办公室(shì)预测，非(fēi)常措(cuò)施可能会在7月至(zhì)9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承认(rèn)其预(yù)期存在不(bù)确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办(bàn)公室发布的(de)最新报告显示(shì)，美国在6月初耗尽资金的风险较(jiào)之前更(gèng)高。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔(ěr)说：“由(yóu)于截至4月底的(de)税收收(shōu)入低(dī)于国会预算(suàn)办公室(shì)2月份的预期(qī)，我们现(xiàn)在(zài)估(gū)计，财政部(bù)在6月初用尽(jǐn)资金的风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一份报告中，国会预算办公(gōng)室预测，非常措施可(kě)能(néng)会在7月(yuè)至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　据美国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总(zǒng)统拜登已邀请美(měi)国国(guó)会的(de)四位领导人于5月9日在白宫就债务(wù)上(shàng)限问题举行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济(jì)灾难(nán)”

　　据路(lù)透社报道(dào)，美(měi)国(guó)财政部长耶伦日前曾警(jǐng)告称，如果美国国会未能提高(gāo)政(zhèng)府的(de)债务(wù)上限(xiàn)，由此产(chǎn)生(shēng)违约，将(jiāng)引(yǐn)发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几(jǐ)年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶(yé)伦在一(yī)场企业(yè)高管(guǎn)活动中(zhōng)发(fā)表讲话说，美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)将导致失业，同(tóng)时使得家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出(chū)增加(jiā)。

　　耶伦(lún)表示，，债务(wù)违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信用(yòng)卡上(shàng)的支出(chū)增(zēng)加(jiā)。增加或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是国(guó)会(huì)的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债(zhài)务违约(yuē)将(jiāng)引发一(yī)场(chǎng)经济(jì)和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加(jiā)未来的(de)投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上限，美(měi)国企业将(jiāng)面临不断(duàn)恶化的信贷市场，政(zhèng)府可能无法向依(yī)赖社会保障的相关家庭(tíng)和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人和白(bái)宫(gōng)之间围绕债(zhài)务上限的对峙“有可能(néng)威胁(xié)我们(men)在(zài)过去(qù)两年所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国(guó)众议(yì)院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美(měi)国民主共和两(liǎng)党围绕债务上限的党争不(bù)断加剧，引(yǐn)发全球对于美(měi)债(zhài)违约可能引发金融动荡(dàng)的担忧(yōu)。

　　当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上(shàng)限(xiàn)是美国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的为履(lǚ)行已产生(shēng)的支付义务而举债的最高额度，触及这条“红(hóng)线”意味着美国(guó)财政部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用尽。

　　不过随后白(bái)宫(gōng)发布(bù)声明称，美国总统(tǒng)拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议(yì)院共和(hé)党人(rén)必须在没有任何(hé)要求和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参议院多(duō)数党领袖(xiù)舒(shū)默驳斥了(le)共和党的债务(wù)上限法案，称其(qí)为“美(měi)国违约(yuē)法案”。白(bái)宫称该法案是“为(wèi)获取(qǔ)极(jí)端(duān)让步(bù)而(ér)进(jìn)行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到(dào)达(dá)拜(bài)登(dēng)的(de)办公桌(zhuō)，他将予(yǔ)以(yǐ)否决。

　　美国国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的法案谈(tán)判陷入僵局，再(zài)次提升(shēng)市场担忧。美银的美国利率策略师认为(wèi)，自上周(zhōu)以来，美国利(lì)率反弹，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋(qū)陡，造成(chéng)这样状况的催化剂(jì)是对美国银(yín)行(xíng)体(tǐ)系的担忧再(zài)度抬(tái)头(tóu)。市场定(dìng)价(jià)美联储下(xià)周最后(hòu)一(yī)次加(jiā)息，这与我行的(de)美国经济(jì)团队的预期一(yī)致。进一步加息是有可(kě)能的，但(dàn)考(kǎo)虑到银行(xíng)体(tǐ)系(xì)的漏洞(dòng)，加息(xī)面临着更大(dà)的障碍。预(yù)计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务(wù)上限问题最早将(jiāng)在下个月显(xiǎn)现出来。该(gāi)行(xíng)认为(wèi)，美(měi)国国(guó)债出现技术性(xìng)违(wéi)约的风险“不(bù)小”。摩根大(dà)通在报告中表示，预(yù)计有关(guān)美国债(zhài)务上限和联邦拨款法(fǎ)案(àn)的辩论都(dōu)将“危险地逼(bī)近(jìn)”最后(hòu)期限。该行的(de)美(měi)国(guó)利率策略(lüè)团队预(yù)计，美国财政(zhèng)部可(kě)能在8月中(zhōng)旬之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉(yù)表示，短期内提(tí)高美国债(zhài)务上限对未(wèi)来的僵局没有帮助；在共(gòng)和党(dǎng)和民主(zhǔ)党(dǎng)领导人(rén)提(tí)出(chū)最新财政提案后，解决美国债务上限僵局(jú)的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美国(guó)触及关(guān)键的债(zhài)务上(shàng)限最后期限的时(shí)间可(kě)能会早于市场普遍(biàn)预期。高(gāo)盛(shèng)首席经(jīng)济学家兼全球投资研究(jiū)主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计(jì)数据透露的信息有限，但是(shì)4月份迄今为止的(de)“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月上(shàng)半月达到美国债务上限的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中信证券研究表示，美国(guó)已(yǐ)在今年(nián)1月触(chù)及债务上限，财政部可通过特(tè)别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对美国债务上限(xiàn)问题(tí)的(de)担忧情绪再次升温，这主要是由税收同比减少与国会(huì)两党僵持这两(liǎng)个(gè)因素(sù)催化。尽管(guǎn)如(rú)此，从立法流程、党派(pài)意向、后(hòu)备方案等三个角度(dù)看，我们认为(wèi)美债在今年6月违(wéi)约的风险仍然较小。债务上限问题可能导致货(huò)币市场与债券市场加大(dà)波动，但(dàn)总(zǒng)体而言预(yù)计其直接影(yǐng)响有限。

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