本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的(de)态势(shì三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级)，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行(xíng)，直(zhí)接原因源(yuán)于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费(fèi)持续(xù)低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加(jiā)外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本和去(qù)年(nián)同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素(sù)影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发(fā)运依(yī)然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大(dà)，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级(zòu)将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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