五一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美(měi)国银行业危(wēi)机中第(dì)四家倒(dào)下(xià)的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债(zhài)务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取行(xíng)动，再次提高债(zhài)务(wù)上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众(zhòng)议(yì)院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡(xī)提出的债(zhài)务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人(rén)必须(xū)在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约(yuē)的(de)可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入(rù)僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意味着(zhe)负债(zhài)率约达130％。美(měi)国(guó)一直(zhí)在(zài)玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权(quán)仍在(zài)，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元(yuán)出(chū)现(xiàn)信(xìn)用危机(jī)，全(quán)球掀起去(qù)美(měi)元化(huà)浪(làng)潮，游戏(xì)很可能即(jí)将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违约就只(zhǐ)是时(shí)间问(wèn)题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而(ér)且是(shì)自2008年(nián)全球金融危机(jī)以来(lái)，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去(qù)年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价(jià)格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球(qiú)经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)可能比(bǐ)任何(hé)人都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务(wù)危机，因为(wèi)信(xìn)贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增(zēng)长，而还钱(qián)的(de)时(shí)候(hòu)要缩减支(zhī)出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌(diē)，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量(liàng)约(yuē)为(wèi)83万亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达到(dào)300万(wàn)亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来(lái)看，标普指数(shù)期货(huò)虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能(néng)性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前仍处于(yú)高位，这(zhè)一次见顶很可(kě)能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前(qián)我(wǒ)们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资(zī)者做(zuò)空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已(yǐ)经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不(bù)了，但也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次(cì)暴(bào)力(lì)去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大变局不是(shì)说(shuō)着玩(wán)儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什(shén)么(me)金融(róng)危机(jī)？空头一直(zhí)都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认(rèn)为它(tā)要出现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总(zǒng)是在希望与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无(wú)论如何，我一直都相信(xìn)超越08年(nián)的(de)世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着(zhe)星火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被(bèi)击破(pò)，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的(de)腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不(bù)舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如果(guǒ)都回(huí)不(bù)来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归(guī)来，想(xiǎng)着他(tā)们(men)都会(huì)回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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