中国(guó)金融行业(yè)加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈利，另(lìng)外(wài)5家均(jūn)出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大(dà)通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期(qī)获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国(guó)际金融巨(jù)头均在国(guó)内拥有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家(jiā)外资控股券商面临的“一参(cān)一控(kòng)”问题如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词(cí)。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管理成为其在(zài)中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说，除了面(miàn)临行业“二(èr)八(bā)分化”的激烈态(tài)势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受制于(yú)市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问(wèn)题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际(jì)证券则延续(xù)自成(chéng)立以来的亏损状态(tài)：2022年(nián)实(shí)现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东(dōng)增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记，正式展业(yè)时(shí)间不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实(shí)现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证券行(xíng)业(yè)营业收(shōu)入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出(chū)过高(gāo)，在展业初期容(róng)易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资(zī)控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其当年(nián)投行业务手(shǒu)续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无(wú)减，业务及管理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好(hǎo)了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商实(shí)现盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩(mó)根士丹利(lì)证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小(xiǎo)年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩根(gēn)大通证券共(gòng)有员工(gōng)210人，数(shù)量在(zài)行(xíng)业内排(pái)名下(xià)游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展(zhǎn)业(yè)的第三个(gè)完整会(huì)计年度。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资(zī)股(gǔ)东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股东(dōng)所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团队(duì)成立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得(dé)进一步进展，新客(kè)户开(kāi)发稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充分利用(yòng)全球化的(de)平台优(yōu)势，整合集团资源，持(chí)续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投(tóu)资者，目标客群(qún)机构投资者(zhě)队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的(de)一(yī)批合资券商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已在(zài)国内(nèi)展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士(shì)银行受让(ràng)两家内资股东分(fēn)别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投(tóu)行业(yè)务进步(bù)明显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完(wán)成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与了沪深交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信贷(dài)被竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银(yín)集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣(xuān)布达(dá)成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介(jiè)公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表入了(le)此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞信的(de)收购交易预(yù)计(jì)在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资(zī)控股券(quàn)商在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所普华永道对(duì)瑞(ruì)信证券出具(jù)了带强调事项段的无保留意(yì)见审计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合(hé)并计划(huà)的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公司下属控股子公司，未来的(de)运营和财务业(yè)绩受到上述合并可能产生的(de)影响亦不明(míng)确，该事(shì)项表明(míng)存在可能导致对公司持续经(jīng)营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外(wài)商参(cān)股(gǔ)证券公司设(shè)立规(guī)则》后首家(jiā)获批的合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信将全(quán)资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公(gōng)司股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不(bù)得超过(guò)2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参(cān)一(yī)控”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券的(de)牌(pái)照或将面(miàn)临“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入(rù)财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持续(xù)推进的基础上(shàng)，新增(zēng)了(le)特色(sè)投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通过(guò)服务手段的增加及(jí)优化，为客户(hù)提供多维(wéi)度、一站式的综合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国际(jì)证券财(cái)富(fù)管理业务将定(dìng)位于(yú)“中(zhōng)国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人员建设、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合作(zuò)四(sì)个方面入手，打造以产(chǎn)品为中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续为(wèi)中国投资者提(tí)供具有野村集团特色(sè)的(de)高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全(quán)资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华(huá)签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证(zhèng)券自营(yíng)及代销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华(huá)完成业(yè)务迁移(yí)工(gōng)作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将(jiāng)持续以资产配置为核(hé)心(xīn)进行新产品和(hé)服务(wù)的研发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理(lǐ)综(zōng)合解决(jué)方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步(bù)拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续(xù)推进私募(mù)股权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设(shè)立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金融产品(pǐn)并推进跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户提(tí)供直接对接境(jìng)外资本市(shì)场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资股东打造私人财富(fù)管理业务(wù)，这在具备外(wài)资银(yín)行(xíng)股东背景(jǐng)的券商中较(jiào)为(wèi)多(duō)见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部，负责公司高净(jìng)值个(gè)人(rén)客户综合财富管理业务的运作(zuò)。私人(rén)财富管理部以汇丰前(qián)海证券为平(píng)台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力(lì)为高净(jìng)值和超(chāo)高净值客户及其家族提(tí)供专(zhuān)业(yè)、多元及定制化的(de)资产配置服务(wù)，为客(kè)户实现其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托(tuō)公(gōng)司达成战略(lüè)合作。同时，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳分公司(sī)财富管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举(jǔ)措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全(quán)方位资产配(pèi)置(zhì)和满足(zú)客(kè)户全生命周期财富管理的理念，进一步(bù)完善投资解决方案和财富规划方面(miàn)的业务(wù)，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多支产品为(wèi)客户在同一策略下提供差异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大