投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒(méi)、云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公募基金(jīn)一(yī)季度(dù)末的(de)数(shù)据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在(zài)能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故(gù)事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多(duō)因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)半(bàn)导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽(suī)然有(yǒu)所不拘于时句式类型，不拘于时句式还原(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的(de)算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发(fā)展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映(yìng)在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没(méi)不拘于时句式类型，不拘于时句式还原有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的(de)也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

未经允许不得转载：中国书画艺术 不拘于时句式类型，不拘于时句式还原