踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度(dù)大(dà)涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一(yī)季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出(chū)，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象。一季报(bào)显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝(pù)光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的(de)财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件(jiàn)业务(wù)收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到(dào)2022年(nián)六个(gè)年(nián)度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调，公司股(gǔ)价(jià)年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和(hé)一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资(zī)者(zhě)表示(shì)大跌(diē)眼镜(jìng)，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理有限公司(sī)-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号投资(zī)基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一(yī)季度均价计(jì)套(tào)现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业(yè)、造(zào)车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司(sī)三六零私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的(de)对应(yīng)哪吒汽(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度qì)车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让给(gěi)两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合(hé)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股(gǔ)比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的(de)账面(miàn)值出现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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