近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称，使用(yòng)大(dà)家广泛(fàn)知晓的(de)“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不(bù)断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文(wén)化也成为了备受资本青睐(lài)的宠儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人(rén)成(chéng)立(lì)笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发(fā)展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀演(yǎn)员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部(bù)成为(wèi)了炙手可热的(de)行业，笑果(guǒ)文(wén)化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由此，2197的立方根是多少，216的立方根是多少资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一(yī)赛道，《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完(wán)成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化得到游族网络(luò)天使(shǐ)轮投资。同(tóng)年9月(yuè)，得到(dào)游(yóu)族网络、普(pǔ)思资(zī)本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资(zī)近(jìn)亿(yì)元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资的(de)战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于(yú)北(běi)京东城区隆(lóng)福(fú)寺的(de)笑果(guǒ)文化(huà)线下喜剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对外投资的企(qǐ)业(yè)共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传(chuán)媒(méi)（上海(hǎi)）2197的立方根是多少，216的立方根是多少有限(xiàn)公司、上(shàng)海青(qīng)豆结冰(bīng)文化(huà)传(chuán)播有限公司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股(gǔ)的笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出(chū)，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人(rén)独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士猜测(cè)，笑果文化(huà)或许(xǔ)是在悄悄(qiāo)开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日(rì)报》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看到(dào)本次出事，此前脱口秀行业在国(guó)内处(chù)于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做的(de)很早，成绩也很突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就(jiù)是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺(cì)中(zhōng)痛点(diǎn)，让观众一边大(dà)笑(xiào)一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人(rén)认为，出于节目效果(guǒ)可能需(xū)要张狂(kuáng)和(hé)外向(xiàng)一些，但(dàn)公众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意(yì)把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉(shè)及到国家政治和解放军形象等严肃话题(tí)，确实(shí)不该(gāi)口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方(fāng)面(miàn)，可能没有进行非常(cháng)严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)注(zhù)意到(dào)，笑果文化的(de)业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙(2197的立方根是多少，216的立方根是多少huǒ)企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创(chuàng)业投(tóu)资(zī)有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目(mù)让担任(rèn)吐(tǔ)槽团(tuán)成(chéng)员、策划人及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和笑果(guǒ)文化联(lián)合出品的(de)《脱口秀大会》在(zài)腾(téng)讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受众面(miàn)最(zuì)广的是线(xiàn)上(shàng)长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会(huì)》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯(xùn)合作(zuò)的长视频节目，可以占到公司百分(fēn)之(zhī)四十的业(yè)务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资(zī)本却(què)后(hòu)劲不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历(lì)史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来品在国内的发(fā)展历程要短(duǎn)得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与网络(luò)热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波(bō)迅(xùn)猛(měng)发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业获得融资(zī)。其中，不(bù)乏明星(xīng)投资机构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下(xià)的(de)思维造物(wù)，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集(jí)团投了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈现出“一家独(dú)大”的(de)趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新(xīn)的脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配(pèi)。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发展趋势(shì)分析与未来(lái)投(tóu)资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全年商业演出场次(cì)1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在(zài)上升期(qī)，资本为(wèi)何(hé)却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业虽然(rán)发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定性(xìng)和不可复制性。演员(yuán)的不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的不确(què)定(dìng)性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨(jù)大的(de)风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未(wèi)来想要可持续(xù)发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才是这个行业可(kě)持(chí)续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行(xíng)业中(zhōng)的一员(yuán)，和(hé)这个行业中的其余(yú)行业一样（如(rú)影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身(shēn)而(ér)非平台，行业本身(shēn)的“护城(chéng)河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行(xíng)业(yè)的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也(yě)是备受资(zī)本(běn)市(shì)场冷遇的原因(yīn)。

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