在锂价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何看待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过16空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗00公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观(guān)察来(lái)看(kàn)，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模(mó)交(jiāo)付会(huì)带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一(yī)季(jì)度(dù)之后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁(cái)蔡毅(yì)也(yě)表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货(huò)水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报(bào)中(zhōng)空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于(yú)供(gōng)应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产品。

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