在(zài)锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待(dài)？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报(bào)显示(shì)，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间黄山山体主要由什么岩石构成trong>

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电(diàn)池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来(lái)看，新(xīn)能源行业处(chù)于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)黄山山体主要由什么岩石构成于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来(lái)大(dà)规(guī)模(mó)交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的(de)德国(guó)哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预(yù)计(jì)会在下半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能(néng)业(yè)务(wù)已经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看(kàn)来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。