近期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下(xià)三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车产业链的(de)看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者(zhě)提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成(chéng)品车(chē)辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础(chǔ)设(shè)施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各(gè)自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控的(de)关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截(二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速(sù)创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大增长机遇(yù)一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导者也非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时(shí)代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的(de)关系若不(bù)能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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