5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出(chū)现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印(yìn)证(zhèng)，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一(yī)旅游(yóu)市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的(de)集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同(tóng)时(shí)获(huò)得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略(lüè)表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对(duì)五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事(shì周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释)件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释)述(shù)了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们(men)也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他(tā)年(nián)份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对信用(yòng)风(fēng)险及(jí)资产价(jià)格风(fēng)险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依(yī)然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红(hóng)利释(shì)放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行压力(lì)暂(zàn)时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出现持(chí)续或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投(tóu)资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增(zēng)长确定性高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析(xī)称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期经(jīng)济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来(lái)自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管(guǎn)部门(mén)的维(wéi)稳措施(shī)亦(yì)难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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