衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为(wèi)连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第(dì)八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预(yù)期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印(yìn)度(dù)洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上(shàng)监视和(hé)救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球定(dìng)位发送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了(le)一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近(jìn)发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(y无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思ǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央(yāng)行高(gāo)官的(de)言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人(rén)的(de)私(sī)下会(huì)面时(shí)常引(yǐn)发争议，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总统波(bō)罗(luó)申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安(ān)表示(shì)，一(yī)方面是(shì)由于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回(huí)落，运输(shū)成(chéng)本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国(guó)际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担忧情(qíng)绪(xù)更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机(jī)风波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美(měi)国债务压力(lì)及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加息会议的(de)临(lín)近，美(měi)国第(dì)一共和银行的(de)财报(bào)和股价(jià)表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来的(de)最低(dī)水平，市场(chǎng)对(duì)于(yú)美联(lián)储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即(jí)将(jiāng)公布(bù)加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势(shì)并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预(yù)计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的(de)油价(jià)带(dài)来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期(qī)原(yuán)油(yóu)市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原(yuán)油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或(huò)更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品(pǐn)种波(bō)动将主(zhǔ)要受到(dào)原(yuán)油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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