今年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融(róng)产生“灾难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处(chù)于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有明(míng)确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提(tí)出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计(jì)美国(guó)将加(jiā)入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国(guó)最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为(wèi)什么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其(qí)美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为什顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程么(me)在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的(de)通过(guò)。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图(tú)利用债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本(běn)周(zhōu)三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下(xià)来留(liú)给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削(xuē)减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的(de)时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的(de)时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便(biàn)美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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