30年“不败”的(de)可转债信仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面(miàn)值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌(diē)至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从(cóng)未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为(wèi)，资(zī)金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自(zì)周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市(shì)场持续(xù)回落(luò)，上证指(zhǐ)数(shù)今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和(hé)多数板块下(xià)跌，深(shēn)证(zhèng)成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌(diē)超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱(yú)乐(lè)领跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等行(xíng)业逆(nì)势(shì)飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资金却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个低价(jià)转债市(shì)场

　　30年(nián)没有过的可(kě)转(zhuǎn)债退市历史，在(zài)今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告知要退(tuì)市，打破了30年(nián)来的(de)可(kě)转债没有出现正股和(hé)转(zhuǎn)债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持(chí)续(xù)暴跌(diē)，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜(sōu)特转债还在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转(zhuǎn)债如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么(me)悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个(gè)低价(jià)转债，过去的双低(dī)策略似乎也不(bù)再奏效。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破100元的低价(jià)转债，而(ér)一年前市场还(hái)在(zài)关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度(dù)没有转债价格东莞属于几线城市(gé)低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二在(zài)券(quàn)商、银行等金(jīn)融(róng)股(gǔ)带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然(rán)后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示(shì)，近期市场波动加剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日策(cè)略点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季(jì)度(dù)冲(chōng)量明显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱(ruò)，单月新增创历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微(wēi)升，基数效(xiào)应外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复(fù)→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的(de)制造业库存及产能周期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有限。金融(róng)数(shù)据再(zài)次印证复苏成(chéng)色需(xū)巩(gǒng)固(gù)，或提(tí)升政(zhèng)策(cè)加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩大(dà)需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基(jī)金近日也表示，后续来看市场回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口仍超预期(qī)，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的(de)韧性与东盟(méng)相(xiāng)对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复(fù)下市场分子(zi)端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍(réng)然偏好(hǎo)。国(guó)内看，4月政治局会议仍(réng)然(rán)强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流(liú)动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政(zhèng)策出台，对市场(chǎng)均是呵(hē)护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已(yǐ)定(dìng)价美联(lián)储(chǔ)本轮加(jiā)息已至顶点，仍然(rán)存在(zài)区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续(xù)海外流(liú)动性难更紧，外资对(duì)国内市(shì)场的流(liú)出压(yā)力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分化，热门板块(kuài)交易性的波动是指数调整(zhěng)主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国(guó)内(nèi)政(zhèng)策呵护延续、外资流(liú)出压力(lì)不(bù)大下(xià)市场无大(dà)风险(xiǎn)，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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