投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破(pò)万(wàn)亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了(le)英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了(le)AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(王宝强学历，王宝强不是84年的吗lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大(dà)数(shù)据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业务上的(de)合(hé)作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的(de)数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投(tóu)资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球(qiú)科技(jì)公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所(suǒ)在数据中心业(yè)务(wù)的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能(néng)够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会(huì)成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据(jù)的(de)跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值(zhí)得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归(guī)的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投(t王宝强学历，王宝强不是84年的吗óu)资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要(yào)选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要(yào)以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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