北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布(bù)局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基金(jīn)如(rú)果符(fú)合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的(de)加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北(běi)交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深(shēn)入细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价值仍然(rán)受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规(guī)模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对(duì)于(yú)具(jù)体(tǐ)行业(yè)没有明(míng)确的(de)偏(piān)好，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然(rán)普(pǔ)忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义遍规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能(néng)反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市(shì)企业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国(g忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义uó)产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量(liàng)的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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