近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰(fēng)富(fù)没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课多元(yuán)，市(shì)场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建设银行启动(dòng)自律调查，这是两天内第二家被要(yào)求自律(lǜ)调(diào)查的大行(xíng)。今年(nián)以(yǐ)来，交易(yì)商(shāng)协会已(yǐ)对多家金融机构启动自(zì)律调查(chá)，监管力度在持续(xù)加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会（下称(chēng)“交易(yì)商协会”）网站(zhàn)显示，基于(yú)监管部门反馈(kuì)线索，依据《银行间债券市场自律处(chù)分规(guī)则》，交(jiāo)易商协会(huì)已(yǐ)对中(zhōng)国建设银行股份有限(xiàn)公司债务(wù)融资(zī)工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报(bào)，去年建行(xíng)承销(xiāo)非金融企业(yè)债(zhài)务融(róng)资工具(jù)744笔，为(wèi)411家(jiā)实体(tǐ)企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持优质头部房(fáng)地产企业(yè)债券融(róng)资需求，承(chéng)销房地产企业(yè)323.35亿元债(zhài)务融(róng)资(zī)工具，房地产(chǎn)并购(gòu)票(piào)据22.9亿元。

　　交易(yì)商协(xié)会的(de)监管力度在近期持续加(jiā)大。就在(zài)5月9日，交(jiāo)易商协(xié)会官网发布(bù)信息，针对中国进出口(kǒu)银行(xíng)金融债券发行涉嫌(xián)违(wéi)规行为，以(yǐ)及(jí)中(zhōng)国民(mín)生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已(yǐ)开展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行(xíng)、青岛银(yín)行(xíng)和(hé)粤(yuè)财信(xìn)托(tuō)共5家机(jī)构涉及债券(quàn)业务违规被点名(míng)。具(jù)体(tǐ)来说，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会通过深入(rù)调(diào)查发现，大连银行(xíng)等多家机构存在债券(quàn)代(dài)持交(jiāo)易等违规行(xíng)为。其(qí)中，大连(lián)银行(xíng)通过做市业(yè)务方式，每日(rì)滚动开展(zhǎn)买卖(mài)方向相反、清算速度不同(tóng)的现券交易，代持利(lì)率(lǜ)债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银(yín)行和青(qīng)岛银行，内控执行不严或流于(yú)形式，未有效评估交(jiāo)易合理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做市等(děng)方式参与债券代持(chí)交易链条，交(jiāo)易笔数和(hé)金(jīn)额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动(dòng)自律调查(chá)。相关公告称(chēng)，交易商(shāng)协(xié)会在日常监(jiān)测工作(zuò)中发现，工商(shāng)银行主承销的(de)多期债务融资(zī)工具发行(xíng)定价严重偏离市场合理水平(píng)，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉(shè)嫌违反银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场自律管理相(xiāng)关规(guī)定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易(yì)商协会网站披露，近(jìn)期(qī)在查处四平市城(chéng)市发展投资(zī)控股(gǔ)有限公司(sī)案(àn)件时(shí)，发现(xiàn)吉林银行(xíng)、吉林亿联银行因(yīn)违规收取(qǔ)发行人大额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理(lǐ)规则，被交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会进行(xíng)自律调查。一同被开展自律调查的还(hái)有(yǒu)光大证券、富国(guó)资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家(jiā)金融机构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监(jiān)管处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商协会(huì)通报的数(shù)据(jù)，2022年全年(nián)，交易商协(xié)会共(gòng)对68起涉嫌(xián)违规案件立案调查，开展(zhǎn)自律调(diào)查和自律问询103次，作出各类自(zì)律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进(jìn)机构、4家主(zhǔ)承销商(shāng)、3家(jiā)会计师事务所、1家律师(shī)事(shì)务所、2家(jiā)其他类型机构和(hé)54名直(zhí)接责(zé)任(rèn)人。作出的处(chù)分中，警告(gào)及以上占比超过五成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停一(yī)定期(qī)限业务，12位责(zé)任(rèn)人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报(bào)来看，被(bèi)通(tōng)报的原(yuán)因包括低价包销多(duō)期债(zhài)务融资工具，影响了(le)市(shì)场正常秩序(xù)；部分债(zhài)务融资工(gōng)具未按照发行文(wén)件(jiàn)约(yuē)定开展余额包销，个别债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具挤(jǐ)占了其他投资人的(de)正常投标(biāo)，违背(bèi)了公平公(gōng)正(zhèng)原则，并影响了发(fā)行利率，对市场正(zhèng)常秩(zhì)序(xù)造成了(le)一定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市场参与机(jī)构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责(zé)任意识，严格遵守相关监管规定(dìng)和自(zì)律规(guī)则要求，合(hé)规展业，自(zì)觉(jué)维护银(yín)行(xíng)间债券市场运行秩(zhì)序(xù)。

　　交易商协会(huì)表(biǎo)示(shì)，做市商作(zuò)为(wèi)银行间市场基石(shí)机构(gòu)，承担着提(tí)高市场流动性、促(cù)进价格发现(xiàn)的重(没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课zhòng)要作用，应(yīng)切实提升做市交易能(néng)力，加(jiā)强内部控制(zhì)和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的(de)监管处罚力度明显加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅钦(qīn)对《国际金(jīn)融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落实监管(guǎn)从严要求，以严格(gé)自(zì)律惩(chéng)戒向(xiàng)市场传(chuán)递(dì)“零容忍”的(de)清晰信号，引导市场各类主体归位尽责(zé)，维护(hù)市(shì)场良好秩序。债(zhài)券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有(yǒu)大行来说，也需(xū)要肩负起相应的公(gōng)序责(zé)任，切实维护好行业(yè)的(de)良性竞(jìng)争生(shēng)态。

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