公募(mù)基金(jīn)一季报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿(yì)元(yuán)，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一(yī)季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明(míng)康(kāng)德(dé)。另一位700亿级(jí)基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达优质企业(yè)三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行(xíng)了调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实(shí)现(xiàn)了正收益，基(jī)金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份(fèn)、美(měi)团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不(bù)同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个(gè)股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很长一(yī)段时(shí)间来充分(fēn)观(guān)察公司的发展，等到它(tā)们用(yòng)事实(shí)证明自己的成(chéng)功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也(yě)不迟(chí)。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只是针对(duì)某一次投资，积累的重要性可能(néng)并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期(qī)复(fù)合回报作(zuò)为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一(yī)条可积(jī)累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内(nèi)所管基金净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的(de)规(guī)模最大的基(jī)金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类(lèi)份额(é)净值增(zēng)长闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰率(lǜ)分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大(dà)集(jí)团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报(bào)中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经(jīng)济运行正常(cháng)化需要(yào)一个(gè)过程，特别是(shì)居民(mín)和中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，需(xū)要时间修复资产负债(zhài)表、修(xiū)复信心。随(suí)着经济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率超预期(qī)回升。就近(jìn)期(qī)公布的社(shè)融和(hé)地产数据(jù)分(fēn)析，二季度A股盈利增(zēng)速(sù)有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的(de)路上。除了继(jì)续关注(zhù)整个(gè)经济体发(fā)展状况之外，可以将目(mù)光更多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始(shǐ)终做正确(què)的事，经营效率提升，逆(nì)境中变(biàn)得(dé)更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化(huà)可以让内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信(xìn)心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合(hé)同约(yuē)定(dìng)较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在(zài)报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票(piào)进(jìn)入前(qián)十大持(chí)仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季(jì)报(bào)中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消(xiāo)除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善(shàn)推(tuī)动资本(běn)市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各(gè)国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。该基(jī)金报(bào)告期内对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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