看看(kàn)周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回(huí)荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的(de)分(fēn)项(xiàng)指数释放价(jià)格压力再度升温的(de)警报信号(hào)：4月(yuè)购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美(měi)股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关(guān)口，连续第二周因周五回落(luò)而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开(kāi)始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低(dī)谷，伦(lún)锡(xī)虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次(cì)加息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对(duì)利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同(tóng)比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价(jià)格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格(gé)波动(dòng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格(gé)受俄乌冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根(gēn)廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到(dào)130殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地区到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区(qū)的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入紧急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市(shì)场预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食(shí)用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印(yìn)两(liǎng)国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下旬(xún)印尼(ní)部分地区降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体(tǐ)利于(yú)产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期(qī)货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于(yú)历(lì)史同期最高位，且未来产区产量季(jì)节性恢(huī)复(fù)，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端(duān)继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析称，当前(qián)国(guó)内库(kù)存较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不(bù)及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预(yù)计进口利润将会(huì)逐步(bù)修复(fù)，国内(nèi)也将会不(bù)断买船(chuán)，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库。后续需继(jì)续(xù)关(guān)注实际消(xiāo)费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及(jí)目(mù)前菜(cài)油的累库程度(dù)还(hái)算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景(jǐng)下(xià)可能(néng)再度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续(xù)库(kù)存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油(yóu)的供应(yīng)并没(méi)有大幅收缩(suō)的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油的(de)低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现(xiàn)货价(jià)格(gé)维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期(qī)国内的(de)供应也会愈发宽松。近端(duān)菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关(guān)注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的(de)价格(gé)，预计(jì)接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为(wèi)147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续(xù)恢复提升(shēng)。上周库(kù)存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期(qī)低位，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵(guì)，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)对豆油的(de)消费替(tì)代(dài)增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆油的替代(dài)正在(zài)发生(shēng)。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新(xīn)一(yī)季美豆的(de)播(bō)种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的(de)相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供(gōng)应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自身(shēn)的供应压力进行了(le)一波交(jiāo)易(yì)，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预(yù)期(qī)都预示豆油可能是未(wèi)来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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