近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件(j北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？iàn)，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的(de)网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北(běi)京文旅局(jú)5月17日发布(bù)通报(bào)，决定没(méi)收笑果文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰当言(yán)论引(yǐn)发的风波中，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破(pò)圈(quān)，笑果文化也成为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发(fā)展可(kě)谓(wèi)“风生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节(jié)目(mù)的火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文化也成为(wèi)中国(guó)最成功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉(jué)到商(shāng)机并押宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至2021年共完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入(rù)股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果文化(huà)得到游族网(wǎng)络(luò)天使轮投资。同(tóng)年9月，得到(dào)游族网络、普思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资(zī)本1.2亿元的(de)A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮未披露(lù)具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族(zú)网络(luò)更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，线下是笑果文化(huà)走向扩(kuò)张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺(sì)的(de)笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑(xiào)果工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之后的第四个(gè)演艺空间。此外，近(jìn)年(nián)来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股(gǔ)的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有限(xiàn)责任公司(sī)（港澳台(tái)法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国(guó)香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在(zài)悄(qiāo)悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在国(guó)内处于快速发展阶(jiē)段，表(biǎo)现(xiàn)形(xíng)式丰富多样，而在该(gāi)领域(yù)笑果(guǒ)文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火(huǒ)爆，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反思(sī)的(de)感觉。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认为，出(chū)于节目效果可能需(xū)要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政(zhèng)治(zhì)和解放军形象等严肃话题，确(què)实不(bù)该(gāi)口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事肯定是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果(guǒ)在风(fēng)控方面，可能没有(yǒu)进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁波梅(méi)山保税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有(yǒu)限公司为第(dì)三大(dà)股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以占到公司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上(shàng)升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这(zhè)个舶来(lái)品在国内(nèi)的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多(duō)。近10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议话(huà)题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带(dài)来(lái)一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资(zī)机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗(qí)下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集(jí)团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对(duì)脱(tuō)口秀行业(yè)也(yě)明显呈现出“一家独大(dà)”的趋(qū)势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年之后，市(shì)场上暂无新(xīn)的脱口秀企(qǐ)业(yè)获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场的反应(yīng)与高速增长的(de)市场似乎并不匹配(pèi)。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行业(yè)发(fā)展趋势分(fēn)析与(yǔ)未来投资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期(qī)，资本(běn)为(wèi)何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询(xún)创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃(chī)香。其核心原(yuán)因在于，资(zī)本(běn)的投资逻(luó)辑(jí)天然(rán)是确定性和可(kě)复制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可(kě)复制性。演员的(de)不确定性、创作的(de)不确定性、观众审美的不(bù)确(què)定性(xìng)，以及踩红线等重要(yào)舆(yú)情事件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资(zī)人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线之(zhī)上，不断运营爆款(kuǎn)，激活(huó)创(chuàng)作(zuò)，带动整个(gè)行业的上线，这才是这个行业可(kě)持(chí)续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为大北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？文娱行(xíng)业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀本(běn)身(shēn)是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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