4月以来，棉(mián)纺织市(shì)场延(yán)续消费旺季(jì)强(qiáng)劲势(shì)头，下游纺(fǎng)企开工(gōng)负(fù)荷(hé)高位，加之市场(chǎng)对新年度减(jiǎn)产担忧加(jiā)重(zhòng)，国内棉价持续上涨。而国外金融(róng)市(shì)场风险隐忧仍存，消费(fèi)延续偏弱(ruò)局面(miàn)下，外棉(mián)价格承压运(yùn)行，导致(zhì)国内外(wài)棉(mián)花(huā)价差(chà)不断收缩，最终至4月(yuè)底5月初结束(shù)了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内(nèi)外(wài)棉价自(zì)2022年(nián)3月以来一(yī)直(zhí)维持倒挂的(de)格局，近(jìn)期随(suí)着国内棉价连续攀(pān)升，价差逐(zhú)渐收窄、由负(fù)转正。内盘表(biǎo)现(xiàn)相对(duì)较强的原因在于(yú)国内供需(xū)矛(máo)盾更(gèng)为突出(chū)，春(chūn)节后国内需求持续(xù)修复，外贸订单(dān)表(biǎo)现也好(hǎo)于(yú)预期，叠加新疆(jiāng)天气不利(lì)棉花播(bō)种和出苗，减产预期推动国内棉(mián)价不断走(zǒu)强。外(wài)盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于(yú)宽松，上涨空间受限(xiàn)。”申银万国期货(huò)棉花分析师(shī)李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花分析师高飞(fēi)堂(táng)告(gào)诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动效果(guǒ)明(míng)显，大(dà)多纺企纱线产品库存低位(wèi)，开(kāi)工负荷(hé)保持高位运行。据监测，山(shān)东主销区4月(yuè)纺企开机负荷达到75％，较上(shàng)月提高8个百分点；纺企(qǐ)所接订单排单时(shí)间达到10天(tiān)，较上(shàng)月(yuè)增加2天，开工负荷及订单排(pái)单时(shí)间达到近两年来最高水平。同时由于(yú)大部分纺企(qǐ)纱线产品库(kù)存低位，产(chǎn)销(xiāo)压力较小(xiǎo)，促使部(bù)分企业增(zēng)加原棉储(chǔ)备库(kù)存，为棉花市场(chǎng)消费提供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现货价格持(chí)续上(shàng)涨，但(dàn)下游纺企对高价棉花(huā)的接受程度并(bìng)不高，仍以刚需采购(gòu)为主。5月进入淡季后，下游订单(dān)明显减少(shǎo)，购销也较为冷(lěng)清，棉价的上(shàng)涨(zhǎng)也并未有效传导到下(xià)游，棉纱、坯布价格(gé)近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉在(zài)供应端利(lì)多的(de)推动下强势上(shàng)涨。中棉协调查报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年全(quán)国(guó)植棉意(yì)向面积为(wèi)4155.75万亩，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以(yǐ)来(lái)，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉(mián)花播种以及出苗(miáo)带(dài)来了不利(lì)影响，进一(yī)步加剧了市场对(duì)于新年(nián)度产量(liàng)大降的担忧，也为减(jiǎn)产炒作提供了助推剂。5月新疆气(qì)温快速回升(shēng)，郑棉一度回落，但近日新疆地(dì)区(qū)迎(yíng)来(lái)强降(jiàng)雨，部分地区伴(bàn)随大风和沙尘暴(bào)，可能会对棉苗(miáo)生长产生不利影响(xiǎng)，再(zài)度引发了市场(chǎng)对于天气的关注(zhù)，期(qī)价再创阶段性新高。

钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思　　“2023年新疆地区(qū)棉花播(bō)种面积普遍下降，根据我们的调研(yán)结果推(tuī)算，2023年新疆棉花种植面积(jī)总(zǒng)计或(huò)下降8.16％。同时，今(jīn)年春播开启(qǐ)以来，南(nán)北疆(jiāng)气温普遍偏低，尤其是北疆(jiāng)因(yīn)积(jī)温不足(zú)，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月初部分地区出现大风(fēng)沙、降雪、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部分棉(mián)田重播，预计新年度(dù)棉(mián)苗(miáo)生长进(jìn)度(dù)较去年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响(xiǎng)棉(mián)铃克重，或导致减产幅(fú)度扩大。”高飞堂(táng)说，再者(zhě)就是行业人(rén)士(shì)对新(xīn)年度(dù)供应收紧预(yù)期增强(qiáng)，普遍(biàn)提高现(xiàn)货售(shòu)卖价格(gé)。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级(jí)皮(pí)棉(mián)价格15554元(yuán)/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方面(miàn)，在(zài)意向(xiàng)种植(zhí)面积下降和播种期低温天气的(de)双重作用下，新年度棉花(huā)减(jiǎn)产概率大(dà)大增(zēng)加。需(xū)求端，目(mù)前下游(yóu)纺(fǎng)织企业的(de)开机率维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，而成品库(kù)存仍(réng)位于历史偏低水(shuǐ)平，整体表现(xiàn)尚可，需钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思求端带来的(de)负反馈并不明显。“不(bù)过接下来5—7月是纺(fǎng)织(zhī)行业淡季，下(xià)游需(xū)求(qiú)存在走弱的预(yù)期，短期对(duì)国内(nèi)棉价形成一定的压(yā)力(lì)。但中长期内需(xū)持续复苏的逻辑并未改变，中国已经(jīng)成(chéng)为支(zhī)撑(chēng)全球棉花消费(fèi)复(fù)苏的主力军。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，4月份欧美(měi)高通(tōng)胀(zhàng)问题持续，使业(yè)者担忧持续加(jiā)息的紧缩政策，或降(jiàng)低居民对(duì)纺织品服装的(de)消费动力(lì)，4月初USDA公布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，中国棉(mián)花(huā)消(xiāo)费为794.7万(wàn)吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而国外地(dì)区棉花消(xiāo)费量为(wèi)1604.1万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬(xún)公布的美(měi)棉周度净(jìng)签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场(chǎng)担(dān)忧国外棉花(huā)市场(chǎng)阶段性需求(qiú)下滑，外棉价格也(yě)随之(zhī)出现下(xià)探。

　　5月(yuè)USDA报告首(shǒu)次(cì)公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将(jiāng)全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将(jiāng)全球棉(mián)花消费量大幅调(diào)增144万吨(dūn)至2531万吨(dūn)，最终使得期末库(kù)存较上年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏(piān)多，2023/2024年度全球棉(mián)花消费将(jiāng)显著复苏，全球棉市供(gōng)需(xū)有望转强(qiáng)，支撑国际棉价(jià)重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预(yù)期(qī)下，棉纺织市场消费增长明显(xiǎn)，叠加极端天气对棉花正常出苗生长带来袭(xí)扰，供应预期收(shōu)缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国(guó)内棉花价格随之(zhī)水涨船高；而国外弱预期背景下，消费下滑，与(yǔ)国(guó)内(nèi)形成明显(xiǎn)反差。

　　据监测，4月初(chū)国(guó)内外棉花价差（国(guó)内(nèi)棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差为18元/吨(dūn)，实(shí)现自去年4月以来首次转(zhuǎn)正。截至5月(yuè)16日，国(guó)内外棉花价差(chà)延(yán)续正值。国(guó)内棉花(huā)价格回归(guī)至外棉(mián)价格上方，或使纺企用棉成本增加，后续与外棉市场的竞争压(yā)力(lì)或增加。

　　对于(yú)后(hòu)市，李馨认为(wèi)，下游步入淡(dàn)季后需求支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱，当前(qián)基本面缺乏(fá)实(shí)质性利好，天气对产量的影响仍有待观(guān)察，郑(zhèng)棉(mián)短期(qī)预计宽幅(fú)振(zhèn)荡为主。中长期看，国内棉花产量下滑是大概率事件，今年(nián)已有许多轧花厂在升(shēng)级(jí)改造加工设备，对(duì)于产(chǎn)能持续扩张的(de)轧花厂(chǎng)来说，如果棉花产(chǎn)量面临减少，新棉抢收大概(gài)率会在今年重演，中长期(qī)棉价重心有望继续抬升。

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