金融界(jiè)5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇(qí)迹(jì)般的活(huó)过来了(le)，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣(zhēng)扎(zhā)但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社(shè)的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都(dōu)有过(guò)业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑(hēi)石(shí)集(jí)团主席(xí)苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着(zhe)更多(duō)投资机会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集团最主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在(zài)日(rì)本与投资对(duì)象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市(shì)场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于(yú)地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会上解释(shì)了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也(yě)有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度(dù)看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国(guó)际地缘(yuán)政治的变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本的(de)设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这(z韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股hè)背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股>

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局(jú)，在(zài)全(quán)球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等(děng)待出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的(de)日本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的(de)变(biàn)化(huà)，日本监(jiān)管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的(de)力量。日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本(běn)和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛(shèng)也出来高喊(hǎn)日本(běn)可能正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日本(běn)股市未来将(jiāng)走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案吧。

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