近期市场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个(gè)方面。中国(guó)在(zài)这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的(de)生产商。该(gāi)公司(sī)在(zài)空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净(jìng)流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它(tā)个(gè)股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令(lìng)人羡(xiàn)慕的(de)。它背(bèi)后有两大(dà)增长机遇一(yī)是(shì)电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时(shí)代若(ruò)不四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

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　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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