全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年(nián)3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(l对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人üè)基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)减持的标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)还减持了其特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于(yú)目标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策(cè)制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了(le)大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要(yào)（也(yě)可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形势再做(zuò)出(chū)决(jué)策(cè)。

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