本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题(tí)有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募(mù)基(jī)金公司拿(ná)到批(pī)文。除(chú)十二生肖中张牙舞爪是哪些动物博时(shí)基(jī)金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì十二生肖中张牙舞爪是哪些动物)随着(zhe)流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整(zhěng)体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù十二生肖中张牙舞爪是哪些动物)前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个(gè)市(shì)场的(de)流动性造(zào)成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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